纳斯达克新上市规则的影响
纳斯达克新提出的上市规则可能会使成熟的数字资产金融公司受益，同时为希望将加密货币纳入其资产负债表的小型企业设置新的障碍。这些变化于周三宣布，包括将最低公众流通股本提高至1500万美元，并加快对不符合规定的公司的退市程序。
根据Web3基础设施公司Douro Labs的法律顾问Brandon Ferrick的说法，这些提议的变化不太可能对管理良好的数字资产金融公司造成伤害。相反，它们为更强的公司提供了交易溢价。Ferrick在接受Cointelegraph采访时表示：
“你可以预期，表现最好的公司将以溢价交易，因为表现较弱的公司将被淘汰。这实际上为高质量的数字资产金融公司（DAT）设定了一个市场净资产价值（mNAV）溢价。”
DAT是指数字资产金融公司，市场净资产价值（mNAV）是指公司相对于其数字资产持有的市场价值。
提议的上市标准
提议的上市标准包括三个关键更新：
- 新的上市公司需满足1500万美元的最低公众流通股本
- 加速退市那些存在“合规缺陷”或市场价值低于500万美元的公司
- 对“主要在中国运营的新上市公司”要求2500万美元的最低公开募股收益
根据Ferrick的说法，提议的1500万美元最低流通股本可能会产生意想不到的后果，使壳公司变得更加昂贵，从而有效提高新发行者的进入门槛。他表示：
“[壳公司]将变得更加昂贵……这意味着进入门槛刚刚提高。”
壳公司是指几乎没有活跃运营的法律实体，通常用于风险投资交易、资产管理或企业重组等目的。壳公司的常见类型是特殊目的收购公司（SPAC），其目的是筹集资金并随后与另一家公司合并或收购。SPAC和其他壳实体在涉及数字资产金融公司的商业交易中被广泛使用。
纳斯达克的声明
纳斯达克在一份声明中表示：“纳斯达克正在向SEC提交提议的规则以供审查，如果获得批准，计划迅速实施对初始上市要求的更改。”纳斯达克是全球最大的证券交易所之一，在期权和科技股交易中占据主导地位。截至2025年8月，该交易所已在美国上市3324家公司，并在每月交易量中处理超过490亿股股票。
根据纳斯达克的上市中心，纳斯达克的规则通常要求公司在发行与重大收购、股权补偿、控制权变更或以低于市场价格出售20%或更多股份的新证券之前，寻求股东批准。
