DeFi借贷与SEC的最新动态
DeFi借贷再次成为美国证券交易委员会（SEC）议程的焦点。监管机构与行业参与者会面，探讨代币分类、智能合约以及合规的加密贷款路径。
SEC的加密货币工作组继续与行业参与者进行会谈，最近发布了一份关于9月15日与DeFi公司Term Finance代表会面的备忘录。
该备忘录概述了Term Finance的短期固定利率借贷模型，该模型利用超额抵押的加密资产，采用三方回购结构，并通过智能合约实现非托管执行。备忘录中指出，讨论的主题是解决与加密资产监管相关的问题。
监管分析与测试
文件提到，评估了Reves测试，以确定此类贷款是否类似于豁免票据，并审查了Howey测试在决定协议代币是否可以被分类为证券方面的相关性。
Term Finance提出了关于零售参与是否影响监管分析、二级市场如何影响分类以及接口是否构成Howey测试中“他人努力”部分的问题。
SEC工作人员强调了在公众认知与产品的技术和经济设计之间取得平衡的必要性。风险缓解和合规性也是讨论中的关键主题。
投资者保护与未来互动
Term Finance强调了超额抵押要求、去中心化价格预言机和实时审计能力等机制，以展示与投资者保护原则的一致性。该公司还表示希望通过监管沙盒计划、与工作人员的持续重新评估以及旨在避免将贷款或代币误分类为投资产品的沟通，与SEC进行未来的互动。
SEC的加密货币工作组由委员Hester Peirce领导，正在通过会议、圆桌讨论和公众意见积极与行业互动，以帮助制定更清晰的监管政策。
该工作组在美国各地举行了圆桌会议，特别针对成立不超过两年的小型加密初创公司，并计划于10月17日举行一次公开圆桌会议，讨论隐私和金融监控。
尽管监管不确定性依然存在，但备忘录反映出行业普遍认为，自动化和透明的借贷协议可以通过改善风险管理和促进机构采用来补充传统市场。
