Ripple案件概述
在美国证券交易委员会（SEC）于2020年12月对Ripple Labs提起诉讼后，Ripple案件仍然备受关注。SEC指控Ripple在未将XRP注册为证券的情况下，通过销售XRP筹集资金，违反了相关法律。
法官裁定与行业影响
2023年7月，托雷斯法官裁定XRP本身并不是证券，此裁决被视为行业的一次重大胜利。法官在裁决中指出，此案并未涉及任何欺诈指控，并拒绝了SEC要求Ripple返还销售利润的请求。
案件解决与罚款
该诉讼于2025年成功解决，Ripple支付了1.25亿美元的罚款，远低于SEC要求的近20亿美元罚款。
SEC的新指导意见
进入2026年，SEC于周二发布了期待已久的指导意见，明确了哪些类型的数字资产被视为证券的重要性。前SEC官员马克·法戈尔在回应关于前SEC主席加里·根斯勒为何从未试图为Ripple案件中的零售投资者发声时表示：
“他为什么不为XRP持有者争取Ripple的股权（股票）？”
法戈尔回应称，SEC没有法律机制要求公司发行股权，零售XRP持有者在交易XRP的法律权利上没有任何限制。
行业对新指导意见的反应
他补充道，SEC的新指导意见承认大多数加密资产本身并不是证券。这一声明是在加密行业长期寻求更明确的关于特定资产是否被视为证券的背景下发布的，因为证券通常需要比商品更多的监管披露。
法戈尔表示，这一指导意见是积极的，但在法律上可能并不是正确的答案：
“这并不是说我对新指导意见有立场；SEC发布指导意见是好的（尽管国会采取行动更为重要；法律的效力远超过可逆的、没有法律效力的指导意见）。但这一指导意见在法律上不一定是‘正确’的答案。”
