复合以太坊质押利率（CESR）的崛起
CESR，即复合以太坊质押利率，正在成为以太坊的参考利率，为机构提供透明的链上收益基准，支持掉期、期货和风险模型。复合以太坊质押利率（CESR）迅速发展为以太坊的参考利率，能够支撑加密市场中的贷款、掉期和结构化产品。
CESR的定义与功能
CoinDesk Indices和CoinFund将CESR描述为“一个全球浮动利率基准，源自以太坊权益证明区块链每日的交易费用和质押奖励”，旨在作为链上收入的中立标准。
该指数捕捉所有支付给验证者的相关区块奖励，包括新发行的ETH、交易费用和最大可提取价值，同时考虑到提款和惩罚，并且每天计算和发布，周七天无休。
行业专家的看法
CoinFund的总裁Chris Perkins称CESR为“加密资产类别的定义性机构参考利率”，认为它可以“促进投资产品的增长和全球金融风险管理的新机会”。
CoinDesk Indices的总裁Alan Campbell表示，该基准是“加密资产市场的基础设施”，并指出它建立在该公司运营一些历史最悠久的数字资产指数的经验之上。
两位高管将CESR视为加密领域对经典利率基准的回应，能够成为新的折现率，使“数字领域的资产能够相对于CESR进行定价”。
CESR的实际应用
该基准已经开始发挥作用。FalconX表示，它完成了“首个基于CESR的以太坊质押收益的固定-浮动利率掉期”，利用该指数对质押收益的路径进行对冲和交易。
Rho Labs推出了一个参考CESR的流动质押利率市场，该协议的首个期货合约允许机构对手锁定固定收益或对未来ETH质押收益进行投机。Rho的创始人Alex Ryvkin表示，CESR使交易者能够“更有效地管理以太坊质押收益和交易成本的风险，并锁定固定收益率”，并补充说，质押收益是“严肃的ETH基础产品和服务的基本要素”。
CESR的市场影响
Treehouse Finance指出，CESR有效捕捉了以太坊验证者集的平均年化质押收益，提供了一个标准化的利率，可以与传统基准一起纳入风险模型和定价框架。
Lukka，一家机构级加密数据提供商，也与CoinDesk Indices合作，将CESR分发给资产管理者和分析师，强调该指数结合了存款、提款和罚款，以提供“一个完整且可靠的基准”供机构使用。
总结
正如Perkins所言，“质押利率对加密市场的意义就如同利率对传统金融市场的意义”，而CESR旨在通过为关注收益的投资者提供一个单一、可信的参考点，解锁“价值500万亿美元的传统利率市场”。
