CertiK 2026 年报告概述
CertiK 在 2026 年的报告 中指出，关于代币是否属于证券的争论已不再是核心战场；真正的威胁现在是 反洗钱（AML）执法。这种执法可能会立即切断银行、法币通道或交易所的访问。
AML 罚款的现状
仅在 2025 年上半年，因 AML 相关的罚款就超过 9 亿美元。监管机构显示出他们更愿意惩罚在 KYT（了解交易）和可疑活动报告方面的漏洞，而不是逐一追究边缘案例的 Howey 测试。
强合规时代的挑战
如果无法展示在钱包、交易对手和交易流程中具备强大的实时 AML 工具，那么无论代币经济学在纸面上看起来多么干净，项目都将成为监管的异类。报告将这一现象框架化为 “强合规时代” 的结构性转变。
监管框架的现状
目前在 美国、欧盟、英国 和主要 亚洲中心 的监管框架基本到位，当前的开放性问题主要集中在实施而非基本原则。
AML 的致命开关
在这种环境下，AML 成为一个一键式的致命开关：监管机构可以依靠银行、支付处理商和中心化交易所来冻结、降低风险或退出不合规的项目，而无需通过新的法律。
