拉加德对欧元计价稳定币的警告
欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德对欧元计价稳定币的反对声音愈发强烈。她警告称，金融稳定和货币控制的风险超过了稳定币对欧元国际角色的任何潜在好处。在西班牙银行举办的拉美经济论坛上，拉加德表示，欧洲不需要复制围绕美元出现的稳定币模型。她指出，与区块链支付相关的技术优势可以通过由中央银行资金支持的公共基础设施来实现。
拉加德在活动中表示：“推动欧元计价稳定币的理由远不如表面上看起来那么强。”
她的言论针对的是欧洲内部日益增长的呼声，呼吁在欧盟的《加密资产市场监管框架》下发展本地稳定币生态系统。德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔今年早些时候公开支持这一想法，而几家欧洲银行和支付公司已经开始准备受监管的产品。
稳定币的风险与挑战
拉加德将她所描述的稳定币的货币角色与其技术用途区分开来。根据这位欧洲央行行长的说法，与私营发行的代币相关的储备货币扩张会导致欧洲金融体系面临难以承受的脆弱性。她指出，与银行挤兑、脱钩事件以及存款从商业银行迁移相关的风险，引用了2023年硅谷银行倒闭和Circle的USDC干扰后所带来的不稳定性。
在像欧元区这样的依赖银行的经济体中，拉加德认为，大规模将存款转移到稳定币可能削弱贷款能力，并使货币政策的传导变得复杂。
欧洲央行的立场与倡议
欧洲央行在三月份发布的一份工作论文也警告称，广泛采用稳定币可能会削弱欧元区的货币主权，并使银行面临资金压力，特别是当稳定币与外币挂钩时。拉加德提倡欧洲央行自己的批发代币化倡议，包括Pontes和Appia结算项目，而不是支持私营发行的欧元稳定币。
她还将欧洲的数字金融计划与通过欧盟的储蓄和投资联盟实现更深层次的资本市场整合联系在一起。
对未来的监管呼吁
周五的演讲延续了拉加德多年来一直保持的立场，因为欧洲央行在推动数字欧元项目的同时，也加强了对稳定币的监管。在2025年9月于法兰克福举行的欧洲系统性风险委员会会议上，拉加德呼吁对非欧盟稳定币发行者进行更严格的监管，并警告说，不均衡的监管可能在市场压力期间使欧洲储备面临赎回压力。
她当时主张，稳定币运营商在未遵守与《加密资产市场监管》下施加的保护措施相当的情况下，不应被允许为欧盟用户提供服务。
拉加德还警告称，如果储备分散在多个司法管辖区，而投资者急于在保护措施更强的地区赎回代币，流动性风险可能会出现。她在2025年会议上表示：“在发生挤兑时，投资者自然会倾向于在保护措施最强的司法管辖区进行赎回。”
她的最新评论正值尽管欧洲央行表示担忧，私营部门围绕欧元稳定币的活动加速之际。一个由12家欧洲银行组成的财团通过位于荷兰的合资企业Qivalis，正在准备在2026年下半年推出一个受MiCA监管的欧元稳定币。CoinGecko的市场数据显示，美元支持的稳定币仍然在该领域占据主导地位，而非美元稳定币仅占总流通供应的一小部分。
