CLARITY法案对稳定币市场的影响
Bernstein Circle的分析师表示，CLARITY法案的收益妥协阻止了竞争对手在利率上与Circle Internet Group竞争。他们指出，该法案在结构上偏向于Circle，结束了他们所描述的稳定币“利率军备竞赛”。这份报告在该法案以15-9的投票结果通过参议院银行委员会后几天发布。
该妥协禁止稳定币发行者支付与银行存款经济上等同的收益，同时保留与交易和支付相关的奖励。Bernstein认为，这一条款保护了USDC的增长模式。
美元支持的稳定币市场现状
本周，美元支持的稳定币供应量超过3000亿美元，其中Tether和USDC控制了约97%的市场。调整后的月交易量达到约15万亿美元，使年化流量接近100万亿美元。USDC在调整后的交易量中的市场份额同比从41%上升至60%。
Bernstein的分析师Gautam Chhugani表示，这一妥协“巩固了稳定币作为支付工具而非存款替代品的地位”。
Circle的支付基础设施与市场前景
Bernstein还强调了Circle日益增长的代理支付基础设施，包括免燃气费的USDC转账、x402协议和ARC区块链。ARC在其所谓的“量子就绪”架构下使用USDC作为原生燃气。
该银行维持对Circle的“跑赢大盘”评级，并设定190美元的目标价，意味着从其周五收盘的114美元价格来看，约有67%的上涨空间。Bernstein还对Coinbase维持“跑赢大盘”的评级，目标价为330美元。
USDC的收益结构
Circle并不直接对USDC支付被动收益。像Coinbase这样的合作伙伴则通过分配安排和与USDC使用相关的活动奖励计划来实现收益，这些结构在CLARITY法案的妥协中得以保留。
法案的下一步
CLARITY法案现在将提交给参议院全体投票，需要60票通过。众议院必须调和任何差异，才能使该法案送交特朗普总统签署。
