DTCC与Stellar的合作
美国存托信托与清算公司（DTCC）与Stellar开发基金会达成合作，计划在Stellar公共区块链上推出DTC保管代币化服务，目标是在2027年上半年上线实际资产。这一合作标志着美国市场基础设施向开放网络迈出的重要一步。
合作方表示，首批代币化资产预计将在2027年上半年上线，这将使Stellar成为DTCC更广泛的多链战略中，针对现实世界资产发行和结算的核心基础设施。
监管保障与代币化实验
DTCC于2025年12月获得美国证券交易委员会的无行动函，给予其在特定条件下进行现实世界资产代币化实验的监管保障，而无需等待正式的规则制定。这一批准使得DTCC能够将代币化工具视为其现有保管和清算业务的延伸，前提是投资者保护、信息披露标准以及账簿和记录的控制与现行证券法保持一致。
BREAKING: 价值超过114万亿美元的保管机构DTCC与Stellar合作，将股票、ETF和美国国债上链。预计DTC代币化资产将在2027年在Stellar上上线。
代币化资产的优先候选
此次Stellar合作将初步集中于将高度流动的基准资产转化为链上表示。DTCC和Stellar已将Russell 1000成分股、跟踪主要美国基准的主流指数ETF、美国国债以及多种类别的债券列为代币化的优先候选资产。
计划从已经通过DTCC大规模清算的工具开始，创建可以在Stellar上发行、转移和结算的代币化镜像，同时仍然与传统登记和保管账户保持联系。
监管与结算基础设施的变革
这些链上资产仍将处于DTCC的监管范围内，保管记录和受益所有权将以符合证券监管机构和税务机关要求的方式进行追踪。变化在于结算基础设施：代币化证券可以通过Stellar的公共账本实现近实时结算、可编程转移规则以及与其他链上金融应用的可组合性，而不再仅依赖传统数据库和批处理流程。
Stellar框架的合规性
此次合作将Stellar框架作为DTCC可以通过其向更广泛的钱包、机构和金融科技平台展示代币化头寸的合规公共渠道，同时保持对发行和赎回的控制。Stellar的设计历来强调法币支持的稳定币、跨境支付和受监管的金融用例，为DTCC提供了一个已经符合KYC、AML和发行者控制要求的公共链，而不是一个完全开放的无序环境。
对传统金融的影响
对于传统金融而言，此次举措表明大型市场公用事业不再将代币化视为在私有测试网络上的边缘实验。通过将DTC保管资产直接连接到Stellar，DTCC实际上承认未来部分证券结算将发生在公共共享基础设施上。
对于代币化行业而言，将Russell 1000股票、主要ETF和美国国债在DTCC的监管下上链的时间表指向了2027年，这一时点将现实世界资产叙事与美国资本市场的核心交汇，而不仅仅是小众信贷或精品基金。
