H100集团收购NSD AS的交易概述
H100集团于8月10日完成了对NSD AS的收购，新增2,455.37个比特币，使其总持有量达到3,506.4个比特币。根据官方发布的信息，这家在斯德哥尔摩上市的公司并未为此次交易支付现金，而是根据比特币的估值结构向卖方发行了股份。
交易细节与估值
此次收购的比特币是以7月31日的参考价格SEK 598,926.69（约合62,900美元）进行估值的。按照比特币当前接近65,158美元的价格，H100的新增资产大约价值2.285亿美元。该交易是在4月23日签署的具有约束力的股份购买协议之后进行的，H100在3月首次提出了这一交易。
NSD AS的背景与财务状况
NSD，前身为WR Start Up 594 AS，经过重组后直接和间接拥有Moonshot AS和PDI AS。H100表示，收购的公司没有未偿还的财务债务。
交易的市场影响
此次交易标志着欧洲公共比特币股权领域最大的并购交易，也是全球首个以比特币对比特币完成的交易。
正如crypto.news报道的那样，原计划的挪威收购预计将使H100的资产从约1,051个比特币提升至大约3,501个比特币。最终完成的交易增加了2,455.37个比特币，使总数略微上升至3,506.4个比特币。
交易的财务结构与股份发行
值得注意的是，约62,900美元的数字是一个商定的估值参考，而不是公开市场上比特币购买的价格。该集团使用了7月31日23:59 CEST的Coinbase BTC/SEK现货汇率来确定对价股份的价格。发布的公告没有提供合并资产的新官方平均购买价格，因此将所有2,455.37个比特币描述为以62,900美元购买的比特币是不准确的。
该集团称此次交易是欧洲公共比特币股权领域最大的并购交易，并且是“全球首个以比特币对比特币完成的交易”。这些描述是公司的声明，并未在每个公共市场交易中独立确认。
此外，H100向卖方发行了790,534,666股新股，每股价格为SEK 1.86。对价总额约为SEK 14.7亿，通过卖方的承诺票据抵消新发行的股份进行结算。因此，该集团在完成收购时没有现金支付。
股份稀释与未来展望
新发行的股份基于交易完成时公司的股份总数造成了约70%的稀释。尽管如此，H100表示每股基本股份的sats保持不变，因为对价是基于双方相对的比特币贡献。根据公司披露，完全稀释后的每股sats约增加了5%，从288增加到303。
此次收购还将Moonshot和PDI纳入H100的企业结构。该集团表示，PDI遵循一种积极的比特币管理策略，专注于资本保值、下行风险管理和额外现金流，同时保持比特币的敞口。这些目标描述了公司的战略，而不是保证的财务结果。
管理层的看法与未来计划
执行主席Sander Andersen表示，此次合并增加了与H100现有业务互补的技术和市场能力。主要卖方Geir Harald Hansen还对他所获得的对价股份签署了为期12个月的锁定协议，受特定例外情况的限制。
新发行的股份预计将在尽快的时间内开始在NGM Nordic SME交易。该集团在6月23日的年度股东大会上获得了股东批准的授权，以根据4月的购买协议向卖方发行对价股份。
该交易代表了该集团自2025年5月首次购买比特币以来的快速扩张，当时它仅收购了4.39个比特币。正如之前对其首次资产购买的报道所述，该公司随后筹集了资金并加快了比特币的积累策略。此外，该集团还通过2025年7月在法兰克福市场的扩张扩大了投资者的接触。
在最近的交易中，H100的比特币持有量几乎增加了三倍，当前的企业里程碑是将7.905亿新股纳入NGM Nordic SME。
