新加坡金融管理局（MAS）对《支付服务法》的修订
新加坡金融管理局（MAS）已提出对2019年《支付服务法》的修订，旨在将其稳定币框架纳入法律，同时引入针对海外发行者、利息支付和发行者清算计划的新规。MAS于9月1日发布了咨询文件，寻求对发行者如何符合其单一货币稳定币框架并使用“MAS监管稳定币”标签的反馈，反馈截止日期为10月16日。
提案的主要内容
这些提案将实施2023年首次确定的框架，并扩展至随着稳定币在支付和代币化金融市场中扮演越来越重要角色而发展出的领域。其中一项主要提案允许由新加坡实体与外国发行者共同发行的稳定币，前提是充分解决跨不同司法管辖区发行代币所带来的风险，方可符合MAS监管稳定币的资格。MAS正在征求对这种多司法管辖区安排在框架下应如何运作的意见。
监管机构正在考虑为完全在新加坡境外发行的有限数量的稳定币提供另一条途径。当外国代币在MAS认为与新加坡的监管框架相当的监管框架下受到监督时，可以获得认可。根据咨询文件，认可将重点关注跨境批发用途。
消费者保护措施
这些提案延续了自2022年10月开始的工作，当时MAS首次就单一货币稳定币的规则进行咨询。监管机构于2023年8月发布了对行业反馈的回应，并建立了涵盖储备资产、资本、赎回和披露的要求。正如crypto.news之前报道的那样，该框架适用于在新加坡发行并与新加坡元或G10货币挂钩的单一货币稳定币。符合要求的发行者可以申请将其代币认定为MAS监管稳定币。
不在该框架内的稳定币将继续被视为《支付服务法》下的数字支付代币（DPT）。DPT消费者保护措施包括对交易激励、融资和杠杆的限制，以及对本地发行信用卡支付的限制。
新加坡还对提供DPT服务的加密企业收紧了规则。MAS在早期咨询后，实施了对激励和信用融资加密交易的限制，作为消费者保护措施的一部分。
新保护措施的提出
9月1日的咨询提案为寻求MAS监管称号的发行者提出了新的保护措施，包括禁止对受监管的稳定币支付利息。发行者必须进行压力测试，并在其业务遇到财务或运营问题时，保持恢复和有序清算的计划。MAS正在征求对涉及客户在稳定币发行前收到的资金的消费者保护措施的反馈。拟议的保护措施将类似于已经适用于根据《支付服务法》运营的持牌人的要求。
现有的核心要求将继续作为该制度的一部分。发行者需要遵守涵盖价值稳定性、资本、按面值赎回和对用户披露的标准。只有在框架下运营的持牌发行者才能自称为持牌的MAS监管稳定币发行者，或将符合条件的代币标记为“MAS监管稳定币”。该称号旨在将符合条件的代币与其他未受相同MAS要求约束的稳定币区分开来。
监管框架的建立
MAS金融监督副总监何亨信表示，立法变更将为符合监管机构价值稳定性和治理要求的稳定币建立监管框架。“值得信赖且监管良好的稳定币可以作为代币化金融市场中的可信结算资产，同时降低对用户和更广泛金融系统的风险，”何亨信说。
此次立法咨询正值受监管的稳定币在新加坡的金融机构进行支付和结算项目中进行测试之际。8月25日，Visa加入了MAS主导的BLOOM倡议，并选择Nium进行涉及受监管的美元和欧元支持代币的稳定币结算试点。各公司计划测试每周七天的结算，包括周末和公共假期，跨境支付流动。
MAS于2025年推出BLOOM，以开发使用代币化银行负债和受监管稳定币的结算安排。该计划涵盖国内和跨境支付、多币种结算以及贸易融资和企业财务运营等机构应用。该倡议是在“兰花计划”之后展开的，MAS在该计划中探索了可编程货币及其对数字新加坡元的潜在应用，进行了超过10次试验。BLOOM的参与者包括Circle、DBS、OCBC、Partior、Stripe和UOB。
稳定币的零售支付渠道
稳定币也已进入零售支付渠道。OKX新加坡于2025年9月推出了一项稳定币支付服务，允许客户在接受GrabPay的商户处使用USDT和USDC。通过该服务的支付将转换为新加坡元进行结算，StraitsX的XSGD作为桥梁。商户收到当地货币，同时相应金额从客户的稳定币余额中扣除。
MAS在2023年审查对早期咨询的反馈后，建立了其单一货币稳定币制度的主要结构。该框架设定了储备管理和价值稳定性的标准，同时要求发行者维持最低资本和流动资产。赎回要求旨在允许用户按面值赎回符合条件的稳定币，而披露规则涵盖了用于保持代币价值稳定的机制等事项。只有满足全部要求的发行者才能获得MAS监管稳定币的称号。
许可证的发放与未来展望
自那时以来，新加坡已根据《支付服务法》向涉及数字资产支付的公司发放了许可证。Paxos Digital Singapore于2024年获得MAS的全面批准，DBS被选为该公司的稳定币保管服务提供商。监管机构继续向符合要求的加密公司发放许可证，同时对未能遵守当地规则的公司采取行动。Cumberland SG于2026年7月获得了主要支付机构许可证，允许该公司在新加坡提供受监管的数字支付代币和跨境汇款服务。
在最新的咨询中，MAS要求相关方在2026年10月16日之前就拟议的《支付服务法》修订及相关稳定币政策立场提交意见。
