巴西金融基础设施的创新
巴西的金融基础设施正在通过Ripple与CSD BR的合作，将资产代币化推向实际运营。该项目将测试区块链在现有监管市场框架内是否能够提高透明度、可追溯性、自动化和效率。
项目背景与合作细节
根据9月29日宣布的合作，巴西的投资基金所有权记录将通过区块链进行验证。CSD BR是一家注册金融工具、保护所有权记录并结算交易的运营商，而Ripple则提供金融机构所需的区块链基础设施，XRP Ledger（XRPL）是支持该倡议的公共区块链。
CSD BR注册的资产总额超过22万亿雷亚尔。该基金份额镜像项目将从巴西投资银行BTG Pactual的资产开始，运营商的系统将继续作为官方所有权记录。
“我们选择从记录镜像开始，因为这是将新技术引入关键市场基础设施的最安全和最负责任的方式。”——CSD BR的产品与客户负责人Daniel Polano Spreafico
监管与技术支持
在这一阶段，投资者、发行人和其他参与者的当前流程将继续进行。该运营商获得了巴西中央银行的授权，可以注册金融工具、保护所有权记录并通过完成各方之间的转让来结算交易。巴西证券监管机构——巴西证券交易委员会（CVM）也授权其注册和存管服务。
根据公告，其基础设施能够在几分钟内处理数百万笔交易。BTG Pactual的基金份额将使用XRP Ledger的多用途代币标准进行代币化，该标准为金融资产提供可配置的规则。
代币化的安全性与合规性
多用途代币可以限制持有者为批准的用户，并支持冻结或从持有者那里恢复代币。Ripple的保管基础设施将与这些原生区块链功能相结合，以确保和管理数字资产的安全。参与者将仅限于在巴西进行身份验证和反洗钱程序的企业和银行机构。
CSD BR将控制发行和管理，包括参与者授权以及冻结单个资产的能力。它还将保留回收功能，以便在监管或司法命令要求时恢复代币。
未来展望与扩展计划
通过区块链代币表示传统金融权益是代币化现实资产的基础。基金权益、债券和其他工具可以根据其管理法律文件定义的权利进行交易。公司表示，CSD BR的模型在现有监管框架内运作，不会改变参与者的法律责任或要求新的批准。
该合作关系建立在Ripple在巴西扩展中推出的更广泛的机构服务基础上，该扩展于3月宣布。该服务包括支付、保管、稳定币、机构交易和融资的主经纪服务，以及用于管理现金和流动性的财务管理工具。
新项目的授权参与者还将能够实时检查镜像记录的一致性。巴西的相关活动包括VERT，一家将金融权益打包成证券并管理投资基金的公司。其XRPL私人信贷平台于2025年7月开始运营，涉及7亿雷亚尔的农业商业应收账款凭证。
该系统在融资生命周期中记录操作事件。更广泛的机构推动还包括数字资产平台Mercado Bitcoin及其计划在2025年代币化超过2亿美元的资产。这些计划涵盖了具有限制访问的固定收益和股权收入工具。
CSD BR的倡议首先从投资基金持有开始，然后再考虑其他类别的证券。镜像阶段的成功验证可能会导致原生发行，即直接在区块链上创建工具，并在批准的参与者之间进行交易。
正在考虑的工具包括房地产应收账款凭证（CRI）和农业商业应收账款凭证（CRA）。这两者都是由与其各自行业相关的应收账款支持的巴西固定收益证券。
BTG Pactual负责市场基础设施的合作伙伴Luis Furtado表示，其参与是通过受监管的基础设施和实时交易将区块链应用于基金市场的一种方式。CSD BR的路线图还设想了先进的保密机制，以满足金融市场隐私要求，并可能扩展到更多资产类别、更多参与者和国际市场。
