加州对SEC加密货币提案的挑战
加州正在挑战美国证券交易委员会（SEC）的一项加密货币提案，州官员警告称，该提案可能通过限制对投资产品的审查，削弱投资者保护。争议的焦点在于联邦筹款豁免与各州在销售前对投资进行筛查的能力。
加州金融监管机构的警告
加州金融保护与创新部（DFPI）在10月21日警告称，投资者可能会失去对高风险加密货币投资的保护。DFPI在向SEC提交评论信后，明确表达了对《加密资产监管》的反对意见。DFPI专员KC Mohseni表示：
“加州支持创新及推动创新的企业家，但我们绝不接受联邦监管机构协调一致地试图推翻州的权威和保护，同时放弃他们应提供的监管。”
联邦与州的权力分配
联邦证券法保留了各州调查欺诈、欺骗和非法经纪人或交易商行为的权力。加州的反对意见主要集中在通过联邦对州注册和资格要求的限制，失去预防性筛查工具。
符合条件的发行人可以通过初创企业豁免在四年内筹集最多500万美元，而另一项加密筹款豁免则允许每12个月筹集最多7500万美元。这两条途径都要求提供叙述性披露：对项目、风险及投资者评估投资所需的其他信息的书面说明。
SEC提案的具体要求
SEC提议的加密产品发行框架还要求在筹款过程中提供财务报表和持续报告。联邦反欺诈条款将继续适用。SEC主席Paul Atkins提出量身定制的加密豁免，旨在将发行人和资本形成引入美国。
投资合同通常涉及在共同企业中投资，预期利润来自他人的管理努力。一个有条件的安全港将允许加密资产在满足特定法律条件时不再被视为投资合同。这些条件包括完成或永久结束承诺的基本管理工作，即投资者依赖于此以产生预期利润。
行业支持者的立场
行业支持者包括区块链支付公司Ripple、加密货币交易所Coinbase（纳斯达克：COIN）和交易所运营商纳斯达克（纳斯达克：NDAQ），他们都在寻求对SEC提案的修改。Ripple要求交易保障，而Coinbase则希望对后续代币销售有更明确的规则。纳斯达克强调要保护传统证券的投资者权益，包括代币化股票和基金。
加州的监管理由
州官员指出，持续暴露于加密投资欺诈计划的风险是维护监管的理由。DFPI报告称，其追踪器上新增近200个与加密相关的诈骗案例，比去年增加了30%。官员们还警告称，提议的方法可能超出数字资产，影响其他投资产品。
加州计划审查其他长期存在的法律，以应对市场操纵和欺骗行为。根据SEC的提案，投资者可能会获得更广泛的加密策略。该计划将更新长期以来的监管框架，以适应不断变化的市场环境。
