美国 SEC 关于加密货币的监管困境
监管混乱的局面愈演愈烈，美国证券交易委员会（SEC）在加密货币方面发出了矛盾的信号，这进一步加剧了人们对数字资产监管未来的担忧。SEC委员卡罗琳·克伦肖（Caroline A. Crenshaw）于5月31日发表了强烈的声明，批评该机构在对待加密资产时加深了不一致性。
就在SEC加密货币工作组努力提供监管明确性的背景下，克伦肖指出，该委员会的行为反而带来了更多的困惑，特别是在关于以太坊（Ethereum，ETH）和索拉纳（Solana，SOL）是否被认定为证券的问题上。
克伦肖的强烈反对
克伦肖引用了系列SEC工作人员在2025年初发布的声明，涉及meme代币、工作量证明挖矿和稳定币，并宣称多种数字资产不是证券。这些声明由SEC公司财务部在2月至4月之间发布，克伦肖对此每一项都公开表达了反对意见，强调了淡化监管监督的风险。
“在寻求明确性的名义下，我们已经看到了一连串的声明，声称各种加密资产都不是证券。然而，现在我们却看到对那些声称特定加密资产——如ETH和SOL——实际上是证券的新交易所交易基金没有异议。”
对交易所交易产品的质疑
克伦肖质疑SEC如何能够在同一基础资产上以不同的假设注册交易所交易产品（ETP）和交易所交易基金（ETF）。她表示：
“这些加密资产在注册时被认为不是证券，而当登记人看到销售新产品的机会时，却又方便地被视为证券，这究竟是怎样的情况？”
她进一步指出，相比于促进一致的监管，该机构似乎在鼓励一种“极具攻击性的市场进入方式”，这与其自身的法律标准相悖。克伦肖在结束发言时警告道：
“到目前为止，委员会及加密货币工作组的清晰旅程，只是让我们在自己创造的愈加混沌的水域中愈发迷失。”
对数字资产未来的支持与反对
数字资产的支持者，如委员赫斯特·皮尔斯（Hester M. Peirce），则为更广泛的加密生态系统辩护，表示“市场上大多数现存的加密资产”并不是证券。
