比特币储备的兴起
随着以比特币为中心的公司数量不断增加，越来越多来自其他行业的公司也开始将企业比特币储备作为对抗通货膨胀的手段。然而，大多数这些公司并未公开其比特币地址。这种对公开企业地址的犹豫为何存在？是否有可能这些公司根本没有持有其所声称的比特币？
Bitwise的透明度进展
2024年1月24日，比特币公司Bitwise首次披露其现货比特币ETF地址，开启了透明度的新纪元。公告称，Bitwise比特币ETF（BITB）成为美国首个公开其持有比特币地址的ETF，现在，任何人都可以直接在区块链上验证BITB的持仓和流动情况。
“链上透明性是比特币理念的核心，我们对此感到自豪。”
通过披露其比特币ETF地址，Bitwise有效消除了怀疑者对其偿付能力的质疑，以及其是否实际拥有所声称资产的可能性。更重要的是，这一透明度的进展与比特币网络本身的透明设计相一致，所有交易及相关方均可被观察和审计。
其他公司未跟进的原因
作为比特币的重要持有者，有部分观察者曾建议其他企业也应效仿Bitwise的做法，实现储备透明化。然而，距离Bitwise披露近一年半后，仍没有其他比特币持有公司采取类似行动。
对透明度的改进建议
Bitwise是否做得尽善尽美呢？《大比特币书》的合著者Fred Krueger曾在社交媒体上探讨了如何在其基础上改进比特币地址的披露。实际上，Krueger的帖子可以视为向Strategy的建议：
- 添加加密所有权证明：当前，Bitwise虽已披露钱包地址，但尚未发布经过签名的信息以证明其控制私钥的权限。理论上，任何人都可以列出任意地址。提供一次性签名消息将会更具可信度。
- 多个地址的透明性：随着资金的流动，公司应提供多个地址。随着资产的再平衡等操作，自然会生成新的地址。
- 避免量子攻击的风险：Krueger建议谨慎披露地址并使用未花费的Taproot和SegWit地址，同时使用后更换新地址以降低风险。
- 引入第三方审计：确保所有地址的真实性和稳健性，满足机构和监管者的需求。
- 实时加密证明：进一步增强透明度的方式。
缺乏透明度可能使公司有一些操作空间，或者至少让人们认为持有比特币的公司有时可能秘密兑现。甚至有人怀疑像Strategy这样的公司是否真正拥有他们所购买的比特币，并要求公开披露企业地址。
当前比特币持有情况的挑战
截至2025年5月20日，Strategy拥有超过570,000个比特币，成为企业中最大的比特币持有者。然而，在5月19日，Strategy面临集体诉讼，投资者声称该公司的代表，包括高管，关于比特币策略作出了误导性声明。或许，增强的透明度能够在问题出现之前就消除这些问题。
尽管公司急于展示其比特币地址，但第三方侦探已经在寻找这些地址并公开它们，这为人们提供了信心，并为观察资产流动提供了机会。但与此同时，公司可能不会承认这些发现的正确性。
Arkham Intelligence的作用
Arkham Intelligence是一个相当不错的工具。我们可以看到MSTR主要从Coinbase（3137个地址）、Bitstamp（83个地址）和NYDIG（5个地址）获得比特币，这些比特币大多存放在Fidelity。
到2025年1月底，Arkham Intelligence已识别出96%的Strategy地址。根据Arkham的发现，Strategy持有的大部分比特币来自Coinbase Prime和Anchorage Digital，并由Fidelity Digital共同保管。
其他公司现状
最大的亚洲比特币持有者——日本公司Metaplanet计划到2025年底累计10,000个比特币，并在2026年再增加21,000个比特币。该公司以持续定期购买比特币而闻名。然而，除了财务报表以外，我们对于其比特币地址的信息知之甚少，而这些报表并未列示比特币地址。截至5月20日，Metaplanet持有7,800个比特币。同其他公司类似，除了Bitwise，Metaplanet并未分享其地址信息。
