新加坡交易所获得CFTC授权
新加坡交易所（SGX）已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的授权，允许美国机构投资者直接访问其比特币和以太坊永续期货。这一举措为美国交易公司打开了现有的加密衍生品订单簿。
SGX集团的加密衍生品负责人KC Lam在接受CoinDesk采访时表示：“根据第48.10条规章，我们已获得CFTC的授权，可以向美国机构开放我们的加密产品。”
该批准适用于SGX的比特币永续期货（BTP）和以太坊永续期货（ETP）。这两种产品自2025年11月底以来一直在交易，并且没有到期日。
第48.10条规章的影响
第48.10条规章为外国交易所（即被CFTC认可的海外交易所）提供了一条途径，使符合条件的美国参与者能够直接访问其电子交易系统。因此，SGX可以使其现有合约和订单簿对符合条件的美国机构开放，而无需创建单独的美国上市或将新加坡交易所注册为国内交易所。
Lam将此次授权称为“一个重要的里程碑”，它将美国传统金融参与者与亚洲流动性池连接起来。
他表示，这一监管途径有助于将加密衍生品确立为一种受监管的资产类别。
美国市场的变化
美国的访问权限恰逢受监管的永续期货在该国逐渐获得市场份额。今年5月，CFTC批准了首个在美国交易所上市的受监管比特币永续期货，为这一类型的合约开辟了国内路径。
符合条件的美国客户随后获得了多条进入市场的途径。crypto.news此前报道，Kraken在6月通过其受CFTC监管的衍生品业务Bitnomial推出了永续期货，为符合条件的客户提供了永续合约、现货、保证金和传统期货产品的访问权限。
SGX的交易量与市场表现
自2025年11月推出以来，SGX的比特币和以太坊永续期货累计交易量已达到58亿美元，相当于约40万个合约。到8月，这两种合约的日均交易量达到了1300个合约，或1900万美元。
自推出以来，比特币占日均交易量的83%，占未平仓合约的66%。该交易所记录了其最繁忙的交易时段，交易量达到11500个合约，代表着1.45亿美元的名义交易量。
入驻流程与风险管理
预计美国参与不会立即出现，因为机构客户仍需完成SGX的入驻流程。新用户通过清算会员引入，必须完成客户尽职调查、为其账户注资并建立API连接。
Lam表示，无论客户位于何处，该流程通常需要两到四周。
SGX已完成其FIS支持的后台集成，并正在准备美国清算会员在接下来的一个或两个月内为客户入驻。
市场需求与未来计划
对受监管的加密永续合约的机构需求正在通过美国市场的其他结构发展。Coinbase金融市场在5月获得了一条监管途径，允许符合条件的美国机构通过Deribit上市的衍生品访问全球加密衍生品。
SGX计划通过开发有到期日的比特币和以太坊期货及期权，超越永续合约。Lam表示：“我们管道中的下一步是推出有到期日的比特币和以太坊期货及期权。”
根据Lam的说法，建立这些产品所需的基础设施是主要的技术工作。一旦该系统投入运行，SGX预计添加其他主要加密货币的过程将变得更像是引入另一种期货合约。
“我们计划扩大我们的产品，但我们采取的是一种有序的、循序渐进的方法。”
