Coinbase的增长势头
Coinbase正处于积极的增长势头中，罗斯柴尔德的评级上调验证了其财务演变，同时与三星的重大合作将其服务直接带入数千万新用户的手中。
10月3日，Coinbase Global, Inc.（COIN）的股票上涨超过2%，这一涨幅受到金融机构罗斯柴尔德与公司（Rothschild & Co.）的战略“买入”评级的推动，同时宣布了与三星的里程碑式整合。
罗斯柴尔德的展望
值得注意的是，罗斯柴尔德修订后的展望包括417美元的目标价，基于Coinbase成功实现核心交易业务以外的多元化，而三星的合作则将其服务嵌入到美国7500万部Galaxy设备的本地钱包中。
罗斯柴尔德的核心论点是，市场仍然将Coinbase的价值直接与比特币的价格挂钩，忽视了其商业模式的根本转变。
该机构指出，零售交易费用曾占其收入的约90%，预计明年将降至近50%。根据罗斯柴尔德的分析，这一再平衡的过程受到机构交易、衍生品以及一系列订阅和服务收入的快速增长的推动，包括其从USDC稳定币中获得的可观收入份额以及其新兴的Layer-2网络Base。
行业对比与前景
罗斯柴尔德承认费用压缩是行业现实，但认为整体交易量的上升和更深入的机构渗透将弥补这一点。对Coinbase的乐观看法与罗斯柴尔德对其同行的评估形成鲜明对比，显示出对多元化平台的明显偏好。
该机构对USDC发行商Circle的覆盖评级为中性，尽管承认该稳定币主导着730亿美元的供应，但罗斯柴尔德指出Circle对其储备的利息收入的高度依赖，其中超过60%的收入支付给像Coinbase这样的分销合作伙伴。
对于Robinhood，前景则更加严峻，罗斯柴尔德重申了卖出评级，警告其加密经济仍然过于周期性，依赖于零售交易者，使其在市场成熟时面临费用压力。
三星整合的影响
周五宣布的三星整合是这一多元化战略的具体执行，可能是Coinbase历史上最大的单一消费者分销举措。该交易将三星支付与Coinbase账户连接，将加密交易和支付功能与日常工具如交通卡和数字钥匙并列，使数字资产的使用在广泛的主流受众中变得更加普遍。
