法律形势转变
最近，预测市场公司在与美国州监管机构的斗争中，法律形势似乎开始转向不利于它们。上周四，内华达州的一名联邦法官拒绝了Crypto.com的救济请求。与当前市场领导者Kalshi类似，Crypto.com在6月对内华达州博彩控制委员会提起诉讼，寻求初步禁令，以阻止该委员会对公司施加任何监管或阻止其向州居民开放预测市场。
法官的裁决
Crypto.com与Kalshi的论点相似，认为商品期货交易委员会（CFTC）应独占监管，以保护它们免受州监管机构的影响。然而，与Kalshi不同的是，此案中的同一法官安德鲁·戈登（Andrew Gordon）拒绝了禁令。内华达州博彩控制委员会的一名成员在本周的一次会议上庆祝了这一胜利，宣称“游戏结束了”，据《拉斯维加斯评论报》报道。
“在上诉中，这个案子将以六种方式失败，”Brogan Law的创始人兼首席律师亚伦·布罗根（Aaron Brogan）告诉Decrypt。
Crypto.com听证会的完整记录和戈登法官的裁决将在1月公布，但体育法律分析师丹·沃拉赫（Dan Wallach）分享的截图已经在社交媒体上广泛传播。在这些截图中，沃拉赫指出，戈登法官认为，Crypto.com的体育合约“基于体育事件的‘结果’，而不是‘发生’或‘未发生’，因此不符合《商品交易法》（CEA）下的‘掉期’定义。”
市场的未来
《商品交易法》是赋予CFTC对期货、期权和掉期进行监管的核心联邦法律。由于预测市场合约既不是期货也不是期权，美国公司因此依赖证明它们是掉期合约。“在我看来，‘结果’与‘发生’之间存在法律上重要的区别的想法完全是幻想，”布罗根告诉Decrypt。
拒绝禁令的决定引人注目，因为Kalshi在今年早些时候在该州获得了重要的法律胜利，获得了禁令。更令人惊讶的是，Kalshi的案件也是由戈登法官审理的。但看起来法官可能改变了主意，或者基于“结果”和“发生”之间的某种技术或法律差异对Crypto.com作出了不利裁决。
“我认为，这显然是错误的，从我所看到的，法官没有提供任何支持，除了他自己的修辞论点，”布罗根再次指出，完整的记录尚未发布。
预测市场的增长
今年对于预测市场来说是一个重要的年份，因为它们邀请美国用户进入其平台。根据Dune Analytics的仪表板，Kalshi、Polymarket、Limitless和Myriad上周的总交易量接近15亿美元，几乎达到了2024年美国总统选举前的水平。在选举周，总交易量飙升至近20亿美元。
Kalshi是首个在美国全面合规的预测市场，此前CFTC放弃了阻止该公司向美国用户提供体育事件合约的上诉。同时，Polymarket也获得了批准，并准备很快推出其美国业务。一份常被引用的Certuity报告估计，预测市场到2035年可能达到955亿美元，年复合增长率为46.8%。
但越来越多的州监管机构正在法庭上与预测市场展开斗争，包括马里兰州、新泽西州和内华达州。由于CFTC要求预测市场公司获得指定合约市场（DCM）许可证，这使得该行业成为已经获得许可证的加密交易所扩展到衍生品市场的一个有吸引力的选择。
Crypto.com的独特地位
Crypto.com在不断增长的美国预测市场公司中独树一帜，因为它是首个获得CFTC所称的“全套许可证”的加密交易所。该公司上周通过北美衍生品交易所获得了最新的指定合约市场（DCM）许可证。该公司自2004年以来就拥有DCM许可证，并于2022年被Crypto.com收购。
自那时起，该交易所与幻想体育和游戏公司Underdog Sports合作，开始通过Underdog应用程序提供体育预测市场，该应用程序在美国大部分地区和除安大略省外的所有加拿大省份均可用。Crypto.com尚未立即回应Decrypt的评论请求。
