Anchorage Digital与Ethena Labs的合作
Anchorage Digital通过与Ethena Labs的新合作，扩展了其Atlas抵押管理平台，使这家获得联邦特许的加密银行成为Ethena的机构借贷业务的抵押管理者。根据这一结构，Anchorage Digital负责持有和监控抵押品，而Ethena Labs则将资金投入机构贷款。
抵押管理的关键区别
Anchorage在与Bitcoin.com News共享的声明中详细说明，抵押品保留在Anchorage Digital的保管框架内，而不是完全转移到链上，这对于在严格的保管、合规和分隔账户要求下运营的机构来说是一个关键区别。
Atlas的功能与优势
Atlas是Anchorage Digital的实时抵押管理和结算基础设施，监控贷款价值比阈值，支持保证金流程，并在需要时执行基于规则的操作。这一设置使Ethena Labs能够接触到链外的机构需求，而无需迫使借款人改变现有的保管或风险工作流程。
Anchorage Digital的联合创始人兼首席执行官Nathan McCauley表示：“机构希望获得加密原生资本，但不希望以牺牲保管、控制或操作严谨性为代价。”
他补充道：“Atlas抵押管理使像Ethena Labs这样的协议能够在机构借款人所需的地方与他们对接，结合了DeFi的速度与机构所需的标准。”
DeFi借贷协议的挑战
大多数DeFi借贷协议要求抵押品直接转移到链上。这一模型适用于加密原生参与者，但对无法在合格保管或受监管账户结构之外持有资产的机构来说，造成了摩擦。Atlas旨在弥补这一差距。
Ethena Labs的愿景
作为抵押管理者，Anchorage Digital使Ethena Labs能够提供一种机构对手方可以实际使用的贷款投资结构，而不会在控制或合规方面妥协。Ethena Labs的创始人兼首席执行官Guy Young表示：“Ethena正在为一个未来而构建，在这个未来中，加密原生金融产品将服务于越来越复杂的机构。”
他进一步指出：“Atlas抵押管理带来了支持下一阶段增长所需的控制、保管和操作标准。”
合作关系的扩展
这一安排扩展了两家公司之间已经广泛的合作关系。Anchorage Digital Bank N.A.作为Ethena Labs的机构级稳定币USDtb的美国发行方。新的抵押管理角色增加了一个涵盖链上信用基础设施的第二个独特工作流。
现在，这一合作关系涵盖了稳定币发行、保管和机构借贷，涵盖了机构参与者在数字资产市场运营所需的三个核心支柱。
为DeFi协议提供的路径
对于DeFi协议而言，Atlas提供了一条通往机构借贷的路径，而无需从头构建抵押管理和清算基础设施。对于借款人而言，它在资产仍然处于受监管的保管框架内的情况下，打开了通往加密原生信用市场的通道。
监管地位与市场挑战
Anchorage Digital是唯一一家获得货币监理署（OCC）授予的加密原生公司的联邦银行特许经营。这一监管地位是其推介的核心：机构可以通过已经满足其合规标准的对手方访问链上利率。
随着越来越多的传统资本进入数字资产，加密原生的开放抵押模型与机构保管要求之间的摩擦已成为一个真正的结构性瓶颈。Anchorage Digital与Ethena Labs的安排是直接旨在消除这一瓶颈。
市场动态
Coinbase投资了Proshares的GENIUS货币市场ETF，因为稳定币储备标准正在演变。该基金使用短期美国国债、现金等。
