GENIUS法案可能影响短期美国国债的增长

瑞士银行的预测

瑞士银行（UBS）此前预计，短期美国国债在流通债务中所占比例的快速扩张阶段已经结束。然而，GENIUS法案可能会开启一个新的增长阶段。

GENIUS法案的要求

该法案要求稳定币发行者保持100%的储备支持，储备资产必须是短期、高流动性和高质量的。被批准的储备资产包括：

• 美元现金
• 短期美国国债
• 在受保险存款机构的存款
• 短期国债回购协议

市场的能力与需求

随着债务上限问题的解决以及政府货币市场基金的显著扩张，短期美国国债市场目前具备足够的能力来吸收额外的需求。如果GENIUS法案刺激了对短期国债需求的增加，美国财政部可能会稍微推迟利息-bearing国债的发行扩张，并在回购旧的、流动性较差的债券时拥有更多的灵活性。

未来展望

尽管如此，瑞士银行仍预计财政部将保持短期国债与利息-bearing国债之间的相对稳定比例。