美国参议院通过GENIUS法案
美国参议院终于将稳定币视为美元体系的延伸，通过GENIUS法案将数字美元纳入监管范围。2025年6月，参议员们通过了这一具有里程碑意义的法案，旨在为与美元挂钩的稳定币创建联邦监管框架。
法案通过的背景
此法案的通过经历了一年多关于特朗普相关的加密货币政治、非法金融及美国货币权力未来的两党争斗。路透社报道，GENIUS法案以68票对30票通过，部分民主党人跨党派支持，与大多数共和党人共同支持要求稳定币必须完全由“流动资产，如美元和短期国债”支持，并要求每月公开披露储备金的规则。
法案的监管框架
Mayer Brown指出，该法案直接建立在早期的Lummis-Gillibrand支付稳定币法案之上，为美元支持的代币设定了全面的监管框架，将监管职责分配给联邦和州监管机构，并明确将受监管的美国稳定币定位为“促进美国美元主导地位”的工具。
参议员基尔斯滕·吉尔布兰德的声明直言不讳：“通过稳定币的监管框架对维护美国美元的主导地位、促进负责任的创新、保护消费者以及打击洗钱和非法金融至关重要。”
法案的目标与风险
该法案旨在“围堵”与储备金、保管、破产和隐私相关的风险，同时为银行和获得许可的非银行机构提供明确的路径，以发行可以在全球范围内“几乎即时”转移的支付代币，成本低于传统的电汇和汇款产品。
政治斗争与批评
由于利益重大，政治斗争异常激烈。路透社和Politico详细报道了2025年5月，民主党支持因担心共和党起草者削弱了对外国稳定币和反洗钱的保护措施而短暂崩溃，正值特朗普自己的稳定币项目World Liberty Financial与一项20亿美元的阿布扎比投资与币安相关联。
参议员伊丽莎白·沃伦批评该法案，称其为腐败创造了“超级高速公路”，并警告这可能为亚马逊和Meta等科技巨头推出自己的代币打开大门，而没有足够的约束。
宏观经济影响
在表面戏剧背后，存在着明确的宏观计算。Lummis-Gillibrand的材料引用联合国的估计，称在2022年至2023年间，离岸、未受监管的稳定币用于大约170亿美元的非法交易，涉及毒品贩运和规避制裁，并认为迫使发行人在严格规则下回归本土将“削弱”这一渠道，同时锁定美元作为数万亿美元数字经济的基础货币。
美国财政部官员在演讲和私下简报中进一步提出了情景，认为受监管的稳定币到2030年将为国债创造数万亿美元的增量需求，实际上将加密货币的基础设施转变为美国公共债务的新分销渠道。
对加密市场的影响
对于加密市场而言，参议员推动的稳定币政策既是合法化也是约束。一方面，明确的联邦框架承诺与银行、支付公司和链上金融的主流整合，为今天在BNB链及其他地方推动汇款的美元代币提供了规模化的路径。另一方面，储备金规则、许可和对离岸美元代币的严厉处罚的结合旨在挤压使加密美元化成为可能的灰色市场币种。
华盛顿最激进的稳定币支持者传达的信息很简单：数字美元受到欢迎，只要它们留在监管范围内，并首先服务于美国的货币和安全利益。
