《法律与账本》概述
《法律与账本》是一个专注于加密法律新闻的栏目，由Kelman Law支持——一家专注于数字资产商业的律师事务所。
Hester Peirce的演讲
美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce于2025年8月4日在加州大学伯克利分校区块链科学会议上发表了引人深思的“花生酱与西瓜”演讲，这不仅是一个令人难忘的烹饪隐喻。她的反思引起了人们对数字金融核心的根本紧张关系的关注：去中介化技术的承诺与传统金融监控机制之间的矛盾，这些机制要求中介对交易进行监管。
Peirce以对她祖父不寻常的小吃——西瓜配花生酱的回忆开始，提到一个了解他习惯的操作者。这引出了一个更大的观点：自动化流程（即去除中介）可以保护机密性并恢复用户的自主权，而人类中介则引入了潜在的监控点。
去中心化金融的承诺
在当今的背景下，区块链、零知识证明、智能合约和其他加密工具使金融的获取变得民主化——使去中心化金融（DeFi）借贷、去中心化社交平台和无门槛汇款成为可能。然而，根深蒂固的法律原则与这一承诺形成了鲜明对比。
根据第三方原则，一旦用户将数据传递给第三方——例如金融机构或电话服务提供商——他们就失去了第四修正案的隐私保护。这在历史上通过自动拨号电话的案例得到了说明，最高法院在Smith v. Maryland案中确认了其观点：“一个人对他自愿交给第三方的信息没有合理的隐私期待。”
金融监控的现状
尽管如此，最高法院并“不打算认为，由于电话公司决定自动化，因此需要不同的宪法结果。”今天，第三方原则支撑着《银行保密法》（BSA），该法要求通过可疑活动报告（SARs）、货币交易报告（CTRs）和了解你的客户（KYC）规则进行广泛的数据收集。
结果是，金融机构被转变为准执法实体，每年提交数百万份SAR和CTR，但对数据的实用性反馈有限。最近的一项政府问责办公室研究发现，许多货币交易报告未被使用，这表明其数量可以减少而不会削弱执法。
换句话说，大规模金融监控的边际价值可能不足以证明其对银行、客户和公共部门所施加的巨大成本的合理性。
SEC的监控工具
SEC也有自己的监控工具，称为综合审计轨迹（“CAT”），要求经纪商记录客户和订单事件数据，涵盖所有市场的股票和期权，从订单发起的那一刻起，直到其路由、修改、取消或执行。
经纪商需要将这些数据发送到CAT，“在这里，SEC和私人自律组织（SROs）的数千名员工可以在没有任何不当行为怀疑的情况下审查每个人的交易活动”，而不考虑“普通投资者的隐私利益”。正如Peirce所警告的，这种类型的重拳监控类似于“一个反乌托邦的监控国家”。
重新思考隐私与监控
Peirce挑战我们思考：这些广泛的监控系统是否与我们面临的威胁成比例——它们是否正在侵蚀美国身份所必需的自由？她引用布兰代斯法官的话，呼吁保持警惕：“当政府的目的良善时，我们更应警惕保护自由。”
批评者如Katie Haun指出，即使是普通的交易——从Venmo支付到医院账单——也会产生可追踪的“数据点”，形成一个监控无辜用户的全视系统。
未来的方向
Peirce指出了前进的道路：现在是重新思考第三方原则和现代化BSA及类似法规的最佳时机。她呼应财政部推迟和审查投资顾问反洗钱规则的努力，强调需要进行实证评估——这些报告是否真的可操作？政府是否在利用其对金融机构的授权？
对于在创新与监管交汇处运营的客户而言，这些问题转化为至关重要的细致考量。Peirce委员的演讲优雅地将古怪的童年小吃与复杂的法律原则并置，并在此过程中挑战利益相关者——监管者、律师、技术专家——重新校准金融系统中隐私与监控之间的平衡。
Kelman PLLC的角色
作为加密领域的法律顾问，Kelman PLLC随时准备为努力实现合规和宪法完整性的客户提供建议。在一个渴望去中介化的世界中，Kelman PLLC继续监测各个司法管辖区的加密监管动态，并可为客户提供在这些不断演变的法律环境中导航的建议。
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