Ledn与Sygnum的合作
数字资产贷款机构Ledn与瑞士加密银行Sygnum合作，重组其5000万美元的比特币抵押贷款。两家公司表示，此项交易为基于比特币的代币化投资机会打开了大门。
尽管此次重组与Ledn在2024年的5000万美元联合贷款相匹配，但最新的融资额度却是两倍超额认购。超额认购的贷款发行表明，投资者需求超过了可用的贷款配额，通常意味着强劲的机构兴趣。
在这种情况下，投资者可能只能获得其请求配额的一部分，或者发行方可能会增加贷款规模以容纳更多资金。
部分贷款通过Sygnum的Desygnate平台进行了代币化，该平台允许私人信贷交易作为链上投资产品发行。通过利用代币化，该融资可以更广泛地分发给合格投资者。
投资者需求的变化
两家公司表示，超额认购突显了投资者对抗通胀的收益产品的日益需求，尤其是在传统市场和去中心化金融（DeFi）的收益率持续平坦的情况下。
今年早些时候，DeFi分析公司Neutrl报告了收益率平坦的证据，指出稳定币的年利率已降至6%以下，远低于投资者在2022年熊市之前的双位数回报。
Ledn并不是比特币贷款领域的唯一参与者。今年1月，Coinbase为美国客户重新推出了比特币抵押贷款，由Morpho Labs协助贷款流程。7月，Cointelegraph报道称，Cantor Fitzgerald支持的Twenty One Capital正在探索以比特币抵押的美元贷款。同时，摩根大通据报道也在考虑推出自己的比特币抵押贷款产品，预计将在2026年推出，尽管时间表仍可能会有所变化。
私人信贷与代币化市场
私人信贷推动代币化热潮，Sygnum与Ledn的融资属于代币化私人信贷市场，目前是资产代币化中最大且增长最快的细分市场。然而，并非所有比特币抵押贷款都符合私人信贷的标准，面向零售的贷款产品通常被认为不在此类别之内。
根据行业数据，私人信贷目前占链上所有代币化价值的一半以上。截至周三，链上私人信贷市场的估值为156亿美元，占代币化现实资产市场的58%。
正如Galaxy Digital在其关于加密贷款的4月报告中观察到的，链上私人信贷“依赖于代币化、可编程性、实用性，因此实现收益扩张。”
根据DeFi协议Gauntlet和行业平台RWA.xyz在6月的分析，代币化私人信贷机会通常提供8%至12%的收益率。
