YieldMax MSTR选项收益策略ETF概述
YieldMax MSTR选项收益策略ETF已经发展成为一个价值48亿美元的基金，得益于其136%的股息收益率以及与Strategy的关系，后者是最大的比特币企业持有者。今年，MSTY的资金流入每月都在增加，净流入额已达到39亿美元。如果比特币（BTC）突破并创下新高，正如Polymarket交易者所预期的那样，这一趋势可能会持续。由于Strategy的核心股票不支付股息，需求也在上升。相反，MSTY通过覆盖性看涨期权策略生成每月分配。
覆盖性看涨期权策略的运作
在覆盖性看涨期权策略中，基金将部分资本投资于Strategy股票，并在股票上涨时获益。然后，它会出售该股票的看涨期权，产生的期权费收入将分配给投资者。看涨期权是一种合约，赋予投资者在特定时间内以特定价格购买资产的权利，但并不强制其购买。
如果MSTR股票跌破行使价，该期权将变得毫无价值，因为股票可以直接在市场上购买。如果股票上涨超过行使价，则看涨期权被行使。在这种情况下，基金保留期权费，但如果上涨持续，则牺牲了额外的上涨空间。如果股票保持平稳，ETF仍然可以通过每月的期权费产生回报。这些情景解释了为什么MSTY和其他覆盖性看涨期权ETF提供高股息收益率。
股息收益率与总回报的比较
136%的股息收益率对许多收入投资者来说非常诱人。例如，如果收益率保持不变，1万美元的投资将产生13600美元的年总股息支付。然而，仔细观察会发现，MSTY的总回报落后于MSTR。数据显示，MSTY年初至今下跌了18%，而MSTR股票上涨了34%。
ETF表现的最佳衡量标准是总回报，包括股息。在这种情况下，MSTR股票今年上涨了34.20%，而MSTY上涨了29%。如下面所示，MSTY在过去12个月的总回报为107%，而MSTR为160%。
类似的趋势出现在大多数覆盖性看涨期权ETF中。例如，Coinbase股票在过去12个月上涨了60%，而YieldMax COIN选项收益策略ETF（CONY）上涨了24%。同样，价值400亿美元的JEPI ETF始终落后于标准普尔500指数。
