Payward与Hyperliquid的合作计划
Payward宣布计划通过Hyperliquid的HIP-3基础设施，为符合条件的美国客户提供链上永续合约。合约的部署、清算和结算将由受CFTC监管的Bitnomial进行。Payward是Kraken的母公司，9月16日表示，Hyperliquid将是该计划中使用的第一个区块链协议。
计划中的市场仍需获得监管批准，目前尚未在美国交易。该提案扩展了Payward现有的美国衍生品业务。在2026年第二季度的财务更新中，该公司表示，Bitnomial基础设施已经支持受监管的美国永续合约和现货保证金产品。Payward报告称，截至6月底，已资助账户数量达到660万，同比增长42%。
Hyperliquid的市场结构
新消息：Kraken的母公司Payward确认了我们的独家消息，表示将把Hyperliquid的永续合约引入美国，首个市场将是一个许可的HIP-3市场。
计划中的结构与Payward现有的美国永续合约有所不同，因为交易将使用Hyperliquid的公共区块链基础设施。根据Payward的提案，Bitnomial交易所将作为HIP-3的部署者，创建、拥有和管理永续市场，而Bitnomial清算所则负责清算和结算。交易将使用Hyperliquid的链上订单簿进行匹配和记录。
Hyperliquid的官方HIP-3文档表示，构建者部署的市场继承了HyperCore的订单簿和保证金系统。部署者控制合约定义、预言机价格、杠杆限制和市场的结算程序。
HIP-3最初设计为无许可基础设施。Hyperliquid最近引入了可选的许可功能，允许市场部署者通过链上允许名单限制参与者。正如crypto.news本月早些时候报道的，该功能旨在支持那些因监管或机构要求限制交易者的市场。Payward计划为美国客户使用该模型。只有通过NinjaTrader Clearing成功入驻并包含在所需的NinjaTrader和Bitnomial允许名单上的交易者才能获得访问权限。
监管与市场准入
这一安排不会使美国客户无限制地访问Hyperliquid当前可用的每个市场。Bitnomial将决定其在交易所规则下部署和管理的受监管产品。联邦记录确认，Bitnomial已经持有Payward美国衍生品业务所需的中央注册。CFTC于2020年将Bitnomial交易所指定为合约市场。委员会的当前注册继续将该公司列为指定合约市场（DCM）。Bitnomial清算所则单独注册为衍生品清算组织。
NinjaTrader Clearing将位于提议的Hyperliquid结构的客户一侧。其监管披露将其标识为CFTC注册的期货佣金商和国家期货协会成员，NFA ID为0309379。该清算所目前将NinjaTrader Clearing列为其清算成员。Payward在今年早些时候收购了Bitnomial。正如crypto.news之前报道的，该交易使Kraken的母公司控制了其国内衍生品业务的交易所、清算和经纪基础设施。此次收购的估值曾高达5.5亿美元。
市场交易量与未来展望
Kraken于6月开始通过Bitnomial向符合条件的美国客户提供永续合约。初始设置将永续合约引入Kraken Pro，与现货、保证金和传统期货产品一起提供。Payward的最新计划将重用该受监管结构的部分内容，同时将提议合约的执行转移到Hyperliquid基础设施上。该提案是在Hyperliquid及其构建者部署市场的交易量急剧增加之后提出的。
根据当前DefiLlama的数据，Hyperliquid在最近30天内的永续合约交易量约为2370亿美元，七天内约为455亿美元。累计永续交易量在同一快照中超过5.3万亿美元。
Payward在其公告中表示，现有的HIP-3运营商占据了约98%的构建者部署的未平仓合约。
该公司在声明中未具体指出该场所的名称。CoinGecko的2026年《加密永续合约状态》报告将全球市场的规模放在了背景中。集中式永续交易所2025年的交易量为85.3万亿美元，而去中心化永续场所则产生了6.38万亿美元，较2024年的1.50万亿美元有所增长。
未来的合规与市场启动
提议的Hyperliquid产品将保留传统的受监管账户控制，尽管市场执行发生在公共区块链基础设施上。美国客户首先需要通过NinjaTrader Clearing开设期货账户。该账户随后需要获得相关Bitnomial市场的批准，同时相关地址必须出现在许可的HIP-3访问名单上。
Payward的美国衍生品负责人Jon Pham将提议的设置描述为使用支持Payward现有美国永续合约的同一清算所。Payward的联合首席执行官Arjun Sethi表示，公司希望Bitnomial持有市场密钥和监管义务。他的言论将该提案描述为将公共区块链交易基础设施与注册的美国衍生品实体连接起来的一种方式。
该计划是8月首次报道的讨论的更具体版本。当时，Hyperliquid和Payward正在通过Bitnomial探索受监管的美国路线，而Payward已向CFTC提出了提议的结构。随后进行的测试网升级提供了实现该结构所需的技术组件。
Payward尚未宣布其Hyperliquid市场的启动日期。该公司明确表示，计划中的链上合约需获得监管批准，并表示这些合约将根据Bitnomial交易所的规则进行上市。CFTC记录确认了Bitnomial现有的DCM注册、Bitnomial清算所的DCO注册和NinjaTrader Clearing的FCM状态。
这些记录尚未确立针对9月16日宣布的特定HIP-3安排的最终监管批准。Bitnomial已经列出了受监管的加密永续产品。CFTC市场记录包括与XRP、Stellar、Cardano、Tezos和Litecoin等资产相关的永续合约。
Payward表示，Hyperliquid将是其计划中的美国链上永续市场使用的第一个协议，并且计划为其他合作伙伴产品提供类似的受监管基础设施。在9月16日的公告中没有提到其他区块链协议或启动时间表。
