Payward的金融基础设施战略
Payward通过受监管的衍生品、代币化股票、支付、银行服务以及向其他金融公司提供的技术，扩展了其在Kraken之外的金融基础设施战略。联合首席执行官阿尔君·塞西（Arjun Sethi）将Payward描述为一个围绕共享基础设施堆栈构建的金融平台。
运营支柱与收入结构
通过Kraken进行交易是Payward的四个运营支柱之一，其他支柱包括银行、资产管理和Payward服务。随着Payward的收入结构逐渐减少对交易费用的依赖，该公司的扩展显得尤为重要。
2026年第二季度，Payward报告的调整后收入为5.08亿美元，同比增长17%。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达2300万美元。然而，总平台交易量同比下降18%，降至3100亿美元，因加密货币现货活动减弱。
传统市场的增长与收购
Payward表示，传统期货、股票和代币化股票在本季度有所增长，期货的日均收入交易上升了8%。资产基础及其他收入占总收入的60%，而一年前为55%。平台上的资产总额为400亿美元，资金账户创下660万个的新纪录。
正如crypto.news在8月报道的那样，随着运营结构的扩展，该公司改变了对资金账户的定义。新的衡量标准涵盖了Payward平台上的账户，并可以单独计算子账户。
Payward通过收购增加了受监管的基础设施，这些基础设施在内部重建需要数年时间。Kraken在2025年3月同意以15亿美元收购美国期货经纪公司NinjaTrader，将传统期货交易和监管能力纳入集团。交易后，NinjaTrader仍然是一个独立的运营平台。
Bitnomial的收购与衍生品战略
Payward随后以高达5.5亿美元的现金和股票收购了Bitnomial。这笔交易增加了一个受商品期货交易委员会（CFTC）监管的指定合约市场、衍生品清算组织和期货委员会商。Payward表示，此次收购将支持其美国衍生品战略。
crypto.news在交易宣布时报道，Bitnomial已成为第一家同时持有三项主要CFTC衍生品注册的加密原生美国平台。
Payward于5月1日完成了交易。其第二季度财务报告表示，Bitnomial的基础设施随后支持了受监管的美国永久期货和现货保证金产品。该公司在9月进一步进入链上衍生品市场，宣布计划向符合条件的美国客户提供使用Hyperliquid的HIP-3基础设施的永久期货，需获得监管批准。
与纳斯达克和伦敦证券交易所的合作
Payward的代币化股票业务与两家成熟的股票市场运营商建立了合作关系。纳斯达克于9月10日宣布，纳斯达克风险投资已同意向Payward投资1亿美元。两家公司正在扩展对纳斯达克股票代币框架的工作，同时引入新的市场监控协议。
预计纳斯达克股票代币将在2027年第二季度推出，Payward在与纳斯达克投资相关的估值为210亿美元。伦敦证券交易所（LSE）也与Payward在代币化公共股票方面建立了合作关系，计划在2027年推出的LSE 24场所上市xStocks，需获得监管批准。
基础设施的扩展与未来计划
Payward通过收购Backed Finance，获得了对产品基础设施更大的控制权，该公司开发了代币化证券平台。塞西表示，与成熟市场运营商的合作仍然是Payward战略的一部分，因为传统交易所仍然提供经过数十年发展而来的监管和上市基础设施。
他表示：“信任是他们的货币。”
Payward正在将最初为Kraken开发的技术转变为银行、金融科技公司、经纪商和其他平台可以集成的基础设施。Payward服务通过共享集成结合了交易、保管、流动性、融资、支付、合规、风险管理和结算能力。
该公司在第二季度报告中表示，其统一的Payward服务API已经使其首个外部合作伙伴上线。后续集成增加了转换、转账、欧洲股票和Kraken的报价请求基础设施。
收购与公开上市计划
Payward通过收购继续扩展业务。它于7月完成了对稳定币支付公司Reap的收购，将支付和卡发行基础设施纳入集团。该公司在7月晚些时候同意收购Magic Labs的钱包基础设施业务，预计在完成后成为Payward服务的一部分。
Payward的基础设施支出持续增加，而其计划中的公开上市仍在较长的时间表上。该公司于2025年11月向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了首次公开募股的草案注册声明，尚未公开披露股票代码、拟议股价或股份数量。
塞西告诉CoinDesk，Payward并不依赖IPO来为其运营提供资金，因为该公司仍然盈利，并可以从其资产负债表中资助投资。最近的资本募集吸引了包括Citadel Securities和纳斯达克在内的战略投资者。
Payward正在追求欧洲的另一个受监管组成部分。塞西表示，该公司“即将收购一家欧洲银行”，但未透露目标。早期报道引用的消息将谈判与可能收购立陶宛银行联系在一起。
