Ripple呼吁SEC采纳《加密资产监管规则》
Ripple呼吁美国证券交易委员会（SEC）采纳其提出的《加密资产监管规则》，认为更清晰的规则可以防止加密货币公司因其代币是否属于证券法的范畴而面临高昂的法律争议。在10月20日的评论信中，该公司支持监管机构对某些加密货币发行的豁免提案，同时要求对投资合同、发行人义务和二级市场交易的处理方式进行修改。
Ripple首席法律官Stuart Alderoty在社交媒体X上确认了这一提交，表示公司过去的诉讼费用已超过1.5亿美元。他认为，企业不应需要经过数年的法庭程序来确定其在联邦法律下的义务。
数字资产与投资合同的区别
Ripple在信中指出，数字资产与其可能被提供或出售的投资合同之间的区别是其主要论点。该公司表示，投资合同可以被视为证券，但并不自动使相关代币成为证券。其解释依赖于最高法院的Howey测试，该测试考察投资安排的具体情况。
根据SEC的提案，投资合同可以在发行人完成或永久停止其对投资者承诺的基本管理活动后结束，前提是其不再做出新的此类承诺。Ripple支持这一方法，但反对将去中心化转变为单独的法律要求。
去中心化的衡量标准
该文件指出，去中心化可以通过不同的方式进行衡量，包括治理参与、节点分布、软件贡献和经济控制。Ripple认为，这些衡量标准无法可靠地确定发行人的合同承诺是否仍然有效。相反，该公司希望监管机构审查发行人明确承诺给投资者的内容，以及这些承诺是否已得到履行或撤回。
它要求SEC在最终法规中保留这一方法，避免基于加密货币是否与公司或独立网络相关联而进行额外测试。
SEC的《加密资产监管规则》提案
SEC在8月份公布了《加密资产监管规则》，提出了针对涉及数字资产的合格投资合同的两项注册豁免。一条路径允许符合条件的初创公司在四年内筹集最多500万美元。另一项豁免则允许在12个月内进行最多7500万美元的发行，但需遵守额外的披露和财务报告要求。目前，这两项豁免在提案框架下尚未生效。
草案中包含一项单独的安全港条款，涉及何时加密货币不再与投资合同相关联。Ripple支持这一条款，因为它将提供一个明确的流程，以确定发行人最初的承诺何时结束。
行业反应与Ripple的立场
正如crypto.news之前报道的，Galaxy Research估计，数百个代币发行者最终可能会使用这一提议的流程。Galaxy认为，确定证券义务何时结束对一些现有的加密货币项目可能比新的筹款豁免更有用。
Ripple的提交采取了相关立场，尽管它要求SEC使程序对交易所、经纪人和其他市场参与者更为可靠。
对Form TR的确定性要求
在请求的变更中，Ripple希望对Form TR（用于确认发行人已完成或永久停止其基本管理活动的拟议公共文件）提供更大的确定性。该公司认为，交易所和经纪人应能够在做出交易代币的决策时依赖于正确提交的表格。
如果没有这种保护，中介可能会面临不确定性，无法判断发行人后续声明是否会影响资产的法律处理。Ripple希望对分离的加密资产在《证券法》、《交易法》、《投资公司法》和《投资顾问法》中的处理保持一致。
其信中警告，仅在两个法案下将代币视为与投资合同分离，可能会导致投资基金和顾问面临不同的解释。
对二级市场交易的澄清建议
该公司还提出了对《规则500》下的二级市场交易进一步澄清的建议。其关注点在于，在相关承诺结束后，普通交易是否应被视为发行人原始投资安排的一部分。
Hyperliquid的政策小组提出的独立建议涉及代币交易、空投和回购，显示其他行业参与者也在要求SEC对同一提案的不同部分进行细化。
Ripple与SEC的法律斗争
Ripple的评论是在与SEC就XRP销售进行多年法律斗争之后提出的。2023年7月，一名联邦法官裁定XRP本身并不固有地构成投资合同，同时区分了涉及该代币的不同类型交易。
最新的提交引用了这一裁决，并表示包括Coinbase和Kraken在内的交易所，在该裁决后恢复了对美国客户的XRP交易。Ripple声称在挑战SEC早期立场时，已花费超过1.5亿美元的法律费用。
该信提供了进一步的数据，以支持其关于监管不确定性的论点。根据对加密货币行业的研究，Ripple表示，美国在全球加密开发者中的份额从2015年的38%下降到2024年的19%。该公司报告称，2024年其在美国的招聘人数是2023年的两倍，到2025年初，其大部分空缺职位位于美国。
Ripple认为，正式的规则将比未来SEC领导层可能逆转的监管解释或执法政策更具持久性。关于《加密资产监管规则》的公众评论截止日期为10月20日。该提案仍需SEC审查并可能进行修订，才能最终通过。
