Ripple对数字资产监管的呼吁
2026年1月9日，Ripple向美国证券交易委员会（SEC）加密货币工作组提交了一封正式信函，倡导对数字资产监管进行根本性转变。该公司呼吁监管机构超越日益受到批评的“去中心化”测试，转而关注可执行的权利和义务，以确定某一加密资产是否应纳入证券法的范围。
去中心化的主观性
Ripple认为，“去中心化”本质上是一个主观且流动的概念，受到代码贡献、节点分布、经济激励和治理参与等多种因素的影响。由于去中心化存在于一个连续体上，而非二元状态，依赖这一法律标准会导致不确定性、法律风险和不一致的结果。
假阴性与假阳性
根据Ripple的说法，这种方法可能导致“假阴性”，即本应受到监管的资产因看似分散而逃避监管；同时也可能导致“假阳性”，即市场上经过验证的资产因开发者或持有者的持续参与而被困于证券法规之中。
分离证券发行与资产本身
Ripple的信函敦促监管机构将证券发行与资产本身分开。一旦原始合同义务结束，二级市场交易不应再被视为证券。
Ripple承认，发行人与初始投资者之间的法律联系（即契约关系）仅在初级销售中重要，而在成熟市场中则不再适用。这一观点与SEC主席马克·阿特金斯（Mark Atkins）的看法相呼应，即与发行相关的义务会随着时间的推移自然到期。
推动法律确定性与创新
因此，Ripple的提交呼吁制定明确、实用的加密货币法规，倡导一种基于权利的框架，将资产与其原始发行分开。通过推动法律确定性，Ripple正在为负责任的创新和更广泛的机构采用铺平道路，引导SEC制定反映2026年及以后数字资产现实的规则。
为加密行业树立先例
Ripple呼吁从主观的去中心化测试转向明确的基于权利的监管框架，为整个加密行业树立了先例。通过强调可执行的义务、契约关系和合同承诺的自然到期，Ripple倡导制定能够提供确定性、保护投资者并让数字资产在不受监管过度干预的情况下蓬勃发展的规则。
值得注意的是，Ripple的方法为区分资产与发行提供了实用的蓝图，为透明、高效和有利于创新的市场铺平了道路。
