比特币的历史与现状
在距离Hal Finney于2009年在X平台上输入“Running bitcoin”整整17年后，Michael Saylor也发布了同样的短语。这一日期并非偶然。
2009年1月11日，Finney发送了第一条确认比特币已启动的推文。而在2026年1月10日，Saylor则举办了一场几乎完美的周年庆典——简单而深思熟虑——因为他所领导的公司拥有全球最大的比特币储备之一。
Strategy的比特币持仓
Strategy（前身为MicroStrategy）目前持有673,783 BTC，平均购买价格为75,024美元。按当前价格计算，这一持仓的价值超过611.6亿美元，未实现收益率为20.98%。
市场反应与估值
尽管如此，MSTR的股票仍然远低于其净资产价值，基本净资产倍数为0.739，稀释净资产为0.823。这一差距意味着在经过五年的持续积累后，仍有数十亿美元的未定价风险。
比特币的未来展望
此时发布的信息正值市场对比特币在货币世界中的角色重新产生浓厚兴趣之际。尽管现在已经有现货ETF，Saylor的公司仍然作为高杠杆的比特币代理运营——没有赎回功能，没有费用压缩，也没有战略漂移。
该公司的企业价值目前仅反映出其比特币持有量的96%左右，这表明机构投资者仍然不愿意将Strategy的估值与其主要资产相提并论。
结论
回到2009年，“Running Bitcoin”意味着在自己的机器上组装软件，并将其连接到一个小型网络。而在2026年，这一短语则描述了一家持有超过3%比特币总供应量的上市公司——没有对冲，没有逃生计划，也没有借口。Saylor并未对他的推文做出解释，日期本身便传达了深意。
