美国证券交易委员会主席的看法
美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯在周三的讲话中首次明确表达了他对加密货币代币是否属于证券的看法。他指出，SEC在特朗普政府第二任期内将如何监管蓬勃发展的加密行业。
加密代币的分类
与阿特金斯及其共和党同事赫斯特·皮尔斯之前的声明一致，阿特金斯强调，某些类别的加密代币本身不应被视为证券。这些类别包括与功能性去中心化区块链网络相关的“网络代币”，这可能涵盖了大多数流行的加密代币，如以太坊、索拉纳和XRP。
阿特金斯列出的另一个豁免代币类别是他称之为“数字收藏品”的代币，这些加密货币代表媒体的权利，或者关键是，涉及“互联网迷因、角色、时事或趋势”。根据这个定义，极受欢迎且波动性大的迷因币似乎也被排除在SEC的监管范围之外。
第三，阿特金斯表示，“数字工具”——提供实际功能的加密资产，如票据、会员资格或徽章——在他看来也不属于证券。
对证券的定义
虽然这些分类可能并不令人惊讶，考虑到SEC在最近几个月积极支持加密货币的举措，但阿特金斯周三的评论进一步阐明了他背后的思考。具体来说，他强调，只有在第三方的管理努力对资产未来价值的承诺至关重要的情况下，该资产才应被视为SEC严格管辖下的证券。
虽然许多加密代币，甚至大多数代币，都是持有者期待未来利润而购买的，阿特金斯反复澄清，只有当购买者“期望从他人的管理努力中获得利润”，并且发行者的承诺“必须明确且无歧义”时，代币才应被视为证券。
监管范围的界定
根据这样的标准，目前交易的大多数加密代币可能不会落入SEC的管辖范围。此外，如果某个加密代币符合投资合同的标准，满足该条件后，它也可能在“发行者履行承诺、未能满足承诺或以其他方式终止”后再次成为非证券。
对未来的展望
阿特金斯指出，“代币化证券”——已经受到SEC监管的证券的链上表示——将继续受到SEC的监管。但他也重申了对“超级应用”的支持，即允许证券和非证券在一个平台上轻松交易的应用。阿特金斯在周三表示，他已要求工作人员准备建议，以允许证券在不受SEC监管的平台上交易。
“虽然资本形成应继续由SEC监管，但我们不应通过要求基础资产在一个受监管的环境中交易而限制创新和投资者选择，”阿特金斯说。
反思SEC的原始目的
阿特金斯的演讲以对SEC原始目的的反思结束，该机构是在大萧条后成立的。他认为，该机构的原始任务不应扩展到涵盖大多数加密行业。阿特金斯表示：
“国会制定证券法是为了解决特定问题——人们基于依赖他人的诚实和能力而放弃金钱的情况。它们并不是为了作为一个普遍的章程来监管每一种新型价值，无论是数字的还是其他的。”
