SEC 暂停纳斯达克比特币指数期权的批准
美国证券交易委员会（SEC）在批准芝加哥商品交易所集团（CME Group）要求进行全面委员会审查后，暂时搁置了纳斯达克PHLX提出的比特币指数期权。SEC于7月29日发布了这一命令，并在8月3日的《联邦公报》上公布，设定了8月24日为支持或反对早期批准的书面声明截止日期。该命令并未决定CME的管辖权挑战是否正确，而是接受了该事项进行审查，并将5月22日的批准保持在待决状态，直到委员会发布另一项命令。
最新消息与背景
最新消息：SEC冻结了纳斯达克比特币期权的批准。此决定是基于CME对比特币商品地位的管辖权挑战。纳斯达克PHLX提出的现金结算、欧洲式期权的代码为QBTC。这些合约将跟踪CME CF比特币实时指数，数值除以100。最终结算将使用CME CF比特币参考利率的纽约变体，同样除以100。
提议的规则设定了24,000合约的持仓和行使限制。与现货比特币ETF股份的期权不同，QBTC将参考直接跟踪比特币的指数。这一区别引发了核心争议，因为ETF股份被视为证券，而比特币在联邦衍生品监管中被视为商品。
SEC的审查与CME的立场
SEC工作人员于5月22日通过授权批准了这一规则变更。CME于6月11日提交了其计划上诉的通知，自动暂停了该决定。它于6月18日提交了正式请愿，要求委员会撤销批准。
CME认为，比特币是一种非证券商品，基于比特币价值的期权是商品期权互换。基于这一理由，它表示《商品交易法》赋予商品期货交易委员会（CFTC）对这些合约的独占权。该交易所运营商称SEC工作人员的法律解释“错误”，并认为交易与市场部门超出了其授权。这些仍然是CME的主张。SEC的审查命令并未支持这些主张或对其实质作出裁定。
CME还表示，批准可能会使其交易所和清算业务面临新的监管成本，同时允许竞争产品。它要求全体委员会撤回工作人员的批准，而不是等待CFTC的单独豁免程序。
法律观点与未来影响
5月的批准采取了相反的法律观点。SEC工作人员认为，《多德-弗兰克法》第717条可能允许在CFTC给予适当救济时，SEC和CFTC的管辖权并存。纳斯达克还表示，该产品可以让现货比特币ETF投资者在同一保证金框架内对国家证券交易所的风险进行对冲。
然而，仅仅获得SEC的批准并不足以开始交易。纳斯达克承认，它必须获得所有必要的CFTC豁免，包括允许期权清算公司在不注册为CFTC衍生品清算组织的情况下清算合约的救济。OCC还必须更新其标准化期权风险披露。
如之前报道，纳斯达克通过Pyth继续扩展其加密基础设施，分发交易所订单簿数据。在相关报道中，纳斯达克与CME合作推出了跟踪多种数字资产的加密指数期货。目前的争议较为狭窄，因为它涉及直接与比特币相关的期权，而不是比特币ETF股份。
未来的审查与潜在影响
相关方现在有时间在8月24日之前提交声明。审查完这些提交后，委员会将决定是否维持工作人员的批准。该命令未设定最终委员会决定的截止日期。
此案可能影响的不仅仅是QBTC。CME警告称，批准可能为证券交易所根据SEC规则上市与其他非证券商品相关的衍生品开辟途径。这是一个前瞻性的法律论点，并非委员会已确立的结果。
目前，纳斯达克的比特币指数期权仍处于待决状态。即使SEC随后恢复批准，纳斯达克仍需获得所需的CFTC救济和OCC批准，才能上市这些合约。
