SEC主席保罗·阿特金斯的提案
美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）已要求工作人员制定一项提案，允许投资顾问在特定条件下自我保管加密资产。该计划还将允许州信托公司作为顾问和受监管基金的保管人。
自我保管的背景
根据SEC正在制定的监管提案，投资顾问将能够更清晰地为客户直接持有加密资产。阿特金斯在9月14日于索拉纳政策研究所峰会上的讲话中披露了这一倡议，并将保管与该机构新兴的加密框架的其他两个主要组成部分并列。
阿特金斯表示：“关于自我保管的问题是肯定的，因为对于许多资产来说，合格的第三方保管人尚不存在。”
这一倡议是在8月份进入白宫审查的SEC加密保管重写之后提出的，可能会解决一个长期存在的监管问题，即哪些机构可以为注册顾问和投资基金持有数字资产。在此背景下，自我保管是指顾问直接维护保管，而不是要求每项资产都必须交给外部合格的保管人。
加密资产监管提案
早期对加密保管要求的分歧显示，州特许信托公司的处理已成为一个核心问题。该保管倡议将与SEC于8月18日提出的《加密资产监管》提案并行，该提案旨在为涉及加密资产的某些投资合同建立量身定制的发行制度。
《加密资产监管》提案包括可能允许在四年内发行高达500万美元或在每个12个月期间发行高达7500万美元的豁免，前提是符合披露和其他要求。该提案还包含对“投资合同”这一“证券”定义的有条件安全港。
公众反馈与立法进展
阿特金斯表示，公众反馈中出现的一个关键问题是，何时覆盖的投资合同不再存在。SEC主席的加密豁免倡议旨在为寻求在美国利用数字资产筹集资金的项目建立更清晰的路径。
阿特金斯还敦促国会推进《CLARITY法案》，认为该立法可以解决有关涉及加密资产的投资合同何时不再存在的问题。他强调，SEC将继续其监管计划，无论该立法的结果如何，将机构的规则制定与国会的市场结构立法视为解决更广泛的美国加密框架的两个独立轨道。
然而，参议院在9月15日未能推进《CLARITY法案》，因为关于继续进行的动议的闭会动议未能获得所需的60票，投票结果为49-50，使H.R. 3633在参议院正式审议加密市场结构法案之前陷入停滞。
转移代理现代化与监管框架
未能通过的程序性投票是在伦理条款、与稳定币相关的问题和其他监管保障未解决的争议之后进行的，使得该立法的前景变得不确定。现代化转移代理要求是阿特金斯所概述的框架的第三个组成部分。
SEC的转移代理现代化提案将修订自20世纪70年代末和80年代初以来未进行实质性更新的规则，包括涉及电子通信、记录保存、区块链技术、证券发行和股份转让的条款。这些倡议将共同解决加密资产在联邦证券监管下的发行、转让和持有方式。
阿特金斯将《加密资产监管》、转移代理现代化和计划中的保管框架描述为统一监管架构的三大支柱。保管部分对于缺乏合适第三方保管人的资产尤为重要，因为直接控制加密资产依赖于对用于授权区块链交易的凭证的持有和管理。
参议院对全面加密市场结构立法的首次全体表决在法案尚未辩论之前就结束了。
