美国证券交易委员会（SEC）推动华尔街股票在公共区块链上的交易
美国证券交易委员会（SEC）最近采取了重要措施，推动华尔街股票在公共区块链上的交易。SEC公布了一项临时监管框架，允许某些代币化的美国股票使用直接借鉴自去中心化金融（DeFi）的基础设施进行交易。前战略首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Saylor）对此表示，这是一个“重大突破”。
代币化股票的背景与SEC的监管框架
代币化股票并不是全新的概念，已有一些美国以外的平台尝试过基于区块链的公开交易公司代表。SEC正在为实际的二级市场交易铺平道路，利用与加密货币和去中心化金融密切相关的机制。
交易所交易的代币化股票（TSV）可以提供自动化做市商（AMM）流动性池，允许获批的参与者买卖代币化股份。AMM依赖智能合约和资产池，而不是主要证券交易所使用的传统订单簿模型。更值得注意的是，SEC要求这些场所背后的智能合约必须是公开可审计的，并在公共、无权限的分布式账本上运行。
SEC的实验市场结构与代币化证券
SEC允许加密货币行业开发的公共区块链基础设施的一部分成为美国上市股票实验市场结构的一部分。SEC委员赫斯特·皮尔斯（Hester Peirce）和阿特金斯（Atkins）之前曾提出过这一可能性。阿特金斯在今年早些时候表示，市场参与者应该能够通过在公共、无权限区块链上运行的自动化做市商和去中心化应用程序来实验交易代币化证券。
根据SEC的框架，代币化应改变证券的技术形式，而不是剥夺与基础证券相关的经济和法律权利。
流动性提供者的待遇也是一个潜在的重要变化。SEC还为某些向AMM流动性池提供自己代币化股票的参与者提供了临时的条件性豁免，免于《交易法》中对“交易商”的定义。
实验的限制与未来展望
在实际操作中，SEC正在实验一种广泛用于交易加密货币的机制是否也可以作为交易受监管证券的基础设施的一部分。然而，存在重大限制。该公告并不意味着每只美国股票都可以通过DeFi自由交易。通过TSV可用的代币化股票数量及其交易量将受到限制。SEC实际上是在创建一个为期五年的实验室，让加密原生公司和成熟的金融公司测试公共区块链基础设施是否能够在监管监督下处理美国股市的部分交易。
