SharpLink CEO Joseph Chalom’s Opposition to Ethereum Proposal
SharpLink 的首席执行官约瑟夫·查洛姆（Joseph Chalom）反对一项以太坊提案，该提案可能最终会消除基于发行的质押奖励。他警告称，这一变化可能削弱以太坊对机构投资者的吸引力，并提高去中心化金融（DeFi）领域的资本成本。
查洛姆表示，提议的发行模型将损害以太坊的主要经济优势之一，逐步减少支付给验证者的奖励。他将该计划称为 EIP-8363，然而，他所描述的机制与 EIP-8361 相符，后者是之前由 crypto.news 报道的“渐进式发行销毁”提案。
Proposal Details and Economic Implications
EIP-8361 将在更多 ETH 进入质押时，逐步销毁共识层奖励的百分比。当大约6025 万 ETH（约占以太坊当前供应量的一半）被质押时，销毁率将达到100%。验证者将停止接收新发行的 ETH，但可以继续赚取交易优先费用和最大可提取价值。
该提案包括一个预计为期18 个月的过渡期，旨在防止回报的立即下降。查洛姆表示，以太坊目前提供的可变质押收益约为2.75%。根据他的评估，交易相关收益仅占总验证者奖励的约15%，这使得运营者在很大程度上依赖于发行奖励。
查洛姆认为，以太坊的质押收益是其链上经济体利率的基准。
流动质押代币利用验证者奖励来产生收益，同时允许持有者在借贷和其他 DeFi 市场中部署基础价值。根据查洛姆引用的数据，目前约有350 亿美元被锁定在流动质押产品中。他警告称，将发行奖励减少至零可能会提高资本的有效成本，并在基础设施费用和其他运营成本之后使回报变为负数。
Impact on Validators and Market Dynamics
这种压力可能导致抵押品转向继续产生收益的资产。独立验证者和较小的质押运营商可能面临最大的影响，因为他们缺乏大型提供商所拥有的规模和额外收入来源。
提案的作者持有不同的观点。他们认为，以太坊当前的发行曲线仍然鼓励更多的质押，即使在更多存款提供有限的安全性好处的情况下。提案的作者写道：“即使几乎所有的 ETH 都被质押，当前的发行曲线仍然提供约1.5%的收益。”
EIP-8361 仍然是草案，尚未获得纳入以太坊网络升级的批准。查洛姆还指出，原生收益是机构可能选择以太坊而非比特币的原因之一。比特币可以提供价格暴露并作为国库储备，但并不为持有者产生协议原生的回报。
SharpLink’s Strategic Position
这一区别是 SharpLink 自身战略的核心。正如 crypto.news 报道的，纳斯达克上市的公司到四月时已质押近90 万 ETH，并获得超过1.8 万 ETH的累计奖励。SharpLink 还超越了基本的验证者回报。今年五月，该公司承诺向由 Galaxy Digital 管理的1.25 亿美元链上收益基金投资1 亿美元。
该基金计划在 DeFi 流动性协议中部署资本，同时保持 SharpLink 更广泛的 ETH 曝露。查洛姆表示，发行代表了向保护以太坊的验证者转移价值，而不是支付给外部方的成本。在他看来，销毁这些奖励将从网络参与者那里移除价值，而不是在生态系统内重新分配。
Conclusion and Future Considerations
随着质押变得对美国机构投资者更加可及，这场争论愈发重要。Grayscale 在一月份完成了美国上市以太坊交易所交易产品的首次质押奖励分配。其 ETHE 产品分配了约940 万美元的现金，这些现金来自质押活动。
该结构允许股东在不运营验证者或直接管理质押 ETH 的情况下获得与以太坊相关的收入。查洛姆表示，SharpLink 同意提案作者限制过度质押和支持 ETH 稀缺性的目标。然而，他认为，以太坊应该通过现有的基础费用销毁来实现这一目标，而不是改变协议的基于发行的奖励结构。
撰写时，ETH 的交易价格接近1916 美元，未见与 SharpLink 反对意见直接相关的明显价格反应。预计在开发者考虑该提案是否应推进至未来网络升级之前，关于该提案的辩论将继续进行。
