比特币挖矿与人工智能的交汇
比特币挖矿和数据中心公司TeraWulf正在筹备约35亿美元的债务融资，以支持其与Anthropic签署的人工智能校园租赁协议。根据彭博社的报道，计划中的融资可能包括杠杆贷款和高收益债券。
摩根士丹利预计将主导此次交易，预计将在2026年晚些时候启动。TeraWulf首席财务官帕特里克·弗勒里表示，公司可能首次进入杠杆贷款市场，作为融资方案的一部分。
融资细节与市场影响
杠杆贷款通常适用于债务水平较高或信用评级低于投资级的公司，且通常具有可变利率，这可能在基准利率上升时增加借款成本。该公司可能将贷款与高收益债券结合，以为其位于肯塔基州霍斯维尔的Justified Data校园建设提供资金。
然而，TeraWulf尚未公布最终条款、利率或关闭日期。此次报告中的35亿美元融资仍然受到市场条件的影响。在本文发布时，TeraWulf和摩根士丹利均未公开详细的融资公告。
与Anthropic的合作协议
此次融资是TeraWulf与Anthropic签署的为期20年的租赁协议的后续行动。根据协议，TeraWulf将开发一个专门为人工智能基础设施而建的校园，能够支持约401兆瓦的关键计算负载。初始容量预计将在2027年下半年开始运营，全面部署目标为2028年初。
TeraWulf估计，该租赁将在初始期限内产生约190亿美元的合同收入。公司还表示，该合同将获得投资级信用评级的支持。
该租赁代表了一个具有里程碑意义的客户承诺，~401兆瓦的关键IT容量~约190亿美元的初始合同收入~获得投资级信用支持，这为全球长期基础设施收入流创造了机会。
市场反应与未来展望
正如crypto.news之前报道的，TeraWulf的股票在公司披露与Anthropic的交易后上涨。这项协议为这家曾专注于比特币的运营商提供了长期的合同AI基础设施收入来源。然而，预计的190亿美元是20年内的收入，而非一次性付款。
建设、融资和运营成本将影响最终流入TeraWulf的金额。TeraWulf已经利用大型债务发行来构建其高性能计算业务。2025年10月，其子公司发行了32亿美元的高级担保票据，这些票据的年利率为7.75%，到期日为2030年。
TeraWulf利用所得款项为其位于纽约的Lake Mariner数据中心扩建提供部分资金。随后，公司通过可转换债务和其他信贷设施筹集了额外资金。其计划中的肯塔基融资将进一步增加支持其进入AI计算的借款金额。
转型与挑战
此外，TeraWulf是多家比特币矿商转向AI和高性能计算的公司之一。挖矿公司可以重用电力、土地和冷却系统，以满足日益增长的数据中心需求。TeraWulf之前主要通过比特币挖矿获得收入。然而，该公司现在将自己描述为为AI和高性能计算客户提供能源基础设施的运营商。
其2026年第一季度的业绩显示，超过50%的收入来自高性能计算托管。公司表示，合同租赁可以减少其对比特币价格和挖矿难度的依赖。然而，扩张需要大量的前期支出。
TeraWulf必须在获得来自Anthropic的全部租赁收入之前，建设肯塔基校园。公司还面临关于建设成本、内部股票销售和长期融资模式的问题。弗勒里辩称，客户仍然负责服务器、处理器和技术升级，而TeraWulf则提供电力和物理基础设施。
