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Elena Sadovskaya的经验反思
Elena Sadovskaya反思了她的经验以及不断变化的加密监管如何塑造Inteliumlaw的实践性、长期法律方法。在当今的监管环境中，国际商业结构的导航往往并不简单，尤其是对于跨境运营和新兴行业（如加密货币）的公司。为了更好地理解法律专业人士如何在实践中应对这种复杂性，我们与Inteliumlaw的Elena Sadovskaya进行了交谈，探讨了她早期学习法律和后来在安永工作的经历如何影响了她的思维。以下是她的分享。
法律实践的影响
你好，Elena！你能分享一下你在大学二年级时从事法律实践以及后来在安永工作的经历如何影响你今天处理复杂国际商业结构的方式吗？
Elena：在安永（E&Y）工作近四年，确实让我感受到这段经历相当于在其他咨询公司工作十年。在此期间，我经常同时管理多个税务和交易结构项目，为各行业的大型国际客户提供服务。每次处理重大交易、大型交易和高知名度案件时，我都能深入了解大型企业的运作及其法律需求。
然而，最重要的是，这些经历让我更加清晰地认识到律师如何能够为他们提供指导，帮助他们应对不同的情况——无论是本土法律的变化、国际扩展、监管机构的高度关注，还是其他复杂挑战——并提供量身定制的解决方案。
Inteliumlaw的服务标准
在Inteliumlaw，我们的词汇中没有“不可行”或“未解决”的案件。凭借在大型公司和高知名度案件中的实践经验，我们具备为企业提供强有力支持的必要知识，同时也帮助小企业最终成长为更大的组织。
在Inteliumlaw，我们在所有工作中秉持最高的标准，这基于我们与大型、复杂企业的经验，以及对他们期望和应从法律顾问那里获得的质量水平的清晰理解。这些标准的核心是对我们所参与项目的真正响应态度，我在E&Y的加班经历显示了律师事务所必须付出多大的努力，才能确保项目达到预期的质量。今天，这使我们能够有效地就复杂的国际商业结构和其他关键法律事务提供建议。
新服务与畅销品
在最近的一次重要采访中，你提到Inteliumlaw从一个小型专家团队发展成为一家专注于加密许可和其他区块链法律服务的全方位律师事务所。你们在2025年推出了哪些新服务或解决方案？哪些服务在加密客户中成为了“畅销品”？
Elena：去年对我们Inteliumlaw的每个人来说都是极其快速的一年。随着监管的不断演变，我们扩展和多样化了法律解决方案，以满足现代企业的需求。
对于加密行业，我们在波兰、捷克共和国、立陶宛、塞浦路斯等少数几个司法管辖区内引入了获得CASP许可证的机会。这些国家的许可条件经过我们严格的内部分析，被认为是在MiCA生效并取代传统VASP许可证后最有利和相关的。
同时，我们的服务范围也扩展到在马绍尔群岛和RAK进行DAO结构设计、在巴拿马设立基金会，以及在阿联酋（迪拜、VARA）、萨尔瓦多和其他市场获得加密许可证的机会，这些市场目前提供了有意义的VASP许可证机会。我们的网站正在逐步更新，以反映我们可以为您提供的完整服务范围。
至于“畅销品”，很难突出某一特定服务，因为答案在很大程度上取决于监管的发展，包括新出现的制度、当前规则的变化以及企业预期的适应规模。今年，所有焦点都集中在加密资产市场（MiCA）监管上，我们的主要任务是帮助企业适应这一新现实。
现在，Inteliumlaw为企业提供获取CASP许可证的建议，并提供与MiCA相关的全面支持，包括代币发行、交易所上市、去中心化金融项目启动，以及准备符合MiCA要求的白皮书和通知提交流程。因此，我可以说我们2025年的畅销请求是确保获得CASP许可证和在欧洲上市符合MiCA要求的代币，我们在每个阶段提供全面、实用的支持。
与客户的高度参与
你的公司将自己定位为长期战略合作伙伴，而不是传统的法律服务提供者。你们如何保持与客户的高度参与？
Elena：我们所做的并不是简单地在自动驾驶模式下执行客户的订单。相反，每位Inteliumlaw客户都获得量身定制的服务，旨在以最有效的方式满足他们的利益。我们的目标是与客户建立长期关系，这并不是出于“资本主义动机”，而是因为这是我们始终能够掌握他们当前需求并帮助他们建立可持续发展的业务的唯一途径。当我们的客户成长时，我们也会成长。
作为我们定制化方法的一部分，我们确保每位客户从第一天起都有专门的项目经理。在这种情况下，他们始终有一个联系人来协调项目，并保持对客户状态和需求的24/7洞察，使我们能够提供合适的法律解决方案。
在与客户及其需求保持持续参与的过程中，例如，我们的律师会不断分析他们本土和目标扩展市场的法规，帮助提前识别他们可能面临的风险，帮助他们适应，并在必要时提供替代建议。最重要的是，当风险加大时，我们不会选择离开，也不会在复杂案件中抛弃客户，而是积极参与寻找最佳解决方案。这使我们的工作相比其他律师事务所更为复杂，但这是我们不妥协的原则。
监管与创新的平衡
许多加密企业家认为，监管扼杀了创新。从你的角度来看，这种说法是否公平？你的看法是什么？
Elena：在许多情况下，是的，尽管这在很大程度上取决于司法管辖区及其监管，通常“扼杀创新”的叙述源于当局施加的不切实际的期望，远远超出当前现实。在某些情况下，监管机构本可以对某些方面采取不那么严格的方法，这最终将导致冲突的减少和创新及新项目发展的速度放缓。
另一方面，没有监管，项目无法存在。然而，及时应对不同变化可以保持项目的稳定，并向市场展示可信度。在实践中，今天市场上最强大的参与者是那些能够适应监管期望的企业；这决定了长期的可持续性以及项目如何获得客户的信任。
一个不受监管的行业无疑为不可靠的项目提供了更多空间。因此，最终的问题是找到平衡，即“黄金中庸”，但在大多数情况下，这种平衡并不存在，使企业的生活更加复杂。
项目启动前的关键问题
当一个新的加密企业向你提出请求时，在谈论司法管辖区、许可证或其他法律支持之前，你首先会问哪些问题？
Elena：在一切开始之前，我们首先讨论每个项目的运营模型和功能细节，确保我们几乎像唯一的创始人一样理解业务。这是所有工作的基础：从基于司法管辖区的项目分类到适用的后续法规，以及我们可以提供的最佳法律解决方案。
奢侈品定制工作室在制造定制西装之前，绝不会不进行精确测量。我们的做法也没有不同。根据客户的近期和长期目标、愿景以及他们工作的详细特征，我们建议最符合他们需求的解决方案。没有清晰、详细的前期答案，任何关于我们如何提供帮助的讨论都是无关紧要的。对细节的微小疏忽可能会让定制西装感到窒息。同样，一个小细节的变化可能会完全改变方向，重新定义正确解决方案的样子。
评估加密许可证的适用性
你如何评估哪个加密许可证最适合客户的商业模式？特别是在选择获得CASP许可证的欧盟司法管辖区时，这个过程是如何进行的？
Elena：在客户联系之前，通常会进行初步的内部分析。每个司法管辖区的要求和监管机构对发放许可证的态度都经过仔细审查，以便我们了解涉及的复杂程度，并识别哪些企业最有可能通过这一过程。
当客户向我们寻求帮助时，我们会对他们的设置和目标进行深入分析。我们会探讨代币发行计划、目标扩展市场、团队所在地等多个方面，以制定合规策略。只有在评估了许可证的复杂性、客户的目标以及分配给持续合规的预算后，我们才能推荐最合适的选择。
MiCA的误解
MiCA彻底重塑了加密企业在欧洲的运营方式。公司对这一监管的最大误解是什么？
Elena：与全球的加密公司合作，包括那些已经为欧盟客户提供服务或计划进入市场的公司，我看到一个误解比其他任何误解都更为普遍：许多人仍然误解VASP和CASP之间的区别，认为他们可以在未获得新授权的情况下继续吸引欧盟客户。这种情况在注册在监管较少的离岸地区的公司中尤其明显。实际上，他们是不能的。
这种误解在之前在波兰和其他欧盟国家拥有VASP的公司中同样普遍。那些未准备好满足超出“轻触”设置的更高要求的公司，正在适应实质性要求、组织客户工作流程和制定全面文档方面面临困难。对于已经在严格监管的地区运营的企业，过渡通常更为顺利。
因此，我认为现在最大的误解是，企业仍然可以像以前一样运营，针对欧洲市场，同时注册在一个不受监管的司法管辖区或一个以较少监管而闻名的地方。这种时代已经正式结束。更令人担忧的是，在2026年，仍然有人认为加密行业是没有监管的；实际上，它是受到监管的。
阿联酋的监管优势
在最近的一次采访中，你称阿联酋为“全球加密和Web3最有前景的中心之一”。阿联酋相较于欧洲或美国，具备哪些具体的监管或经济优势？
Elena：使阿联酋与众不同的是其丰富的资源、准备和愿意在加密行业进行大量投资，所有这些都集中在创新上。阿联酋是许多企业的所在地，这些企业对投资和引领加密领域有着强烈的兴趣，这就是为什么他们持续努力塑造一个加速增长的监管环境。
阿联酋的做法确实是独一无二的。欧洲试图遵循美国的标准，甚至采取更严格的规则，而阿联酋则选择了更为宽松的选项，并将其视为增强经济的机会。欧盟将加密视为早期社会对待火焰的方式：极其危险且缺乏控制。因此，监管旨在避免欺诈、保护客户并减少不可靠项目的空间。
而阿联酋则不怕引入新事物。因此，毫不奇怪，他们的采用率更高，新解决方案出现得更快，中央银行数字货币的采用也比世界上任何地方都要早得多。
理想的加密司法管辖区
想象一下，你可以通过结合三个现有制度的元素来设计一个新的“理想”加密司法管辖区，你会选择哪些，为什么？
Elena：实际上没有必要合并三个制度，因为我们可以选择一个框架作为核心，并进行小幅调整。
从本质上讲，理想的加密司法管辖区将匹配阿联酋的创新优先模式，同时提供更简单的程序以在该地区推出。现在，发放授权许可证的过程以及理解项目的具体情况过于复杂。尽管如此，成功通过这一过程的少数企业——通常在等待监管反馈的几个月后，甚至只是为了小的澄清——最终获得了该司法管辖区所提供的一切。
因此，尽可能合理化这一过程将大大增强该司法管辖区作为加密友好中心的声誉，使其成为第一或接近第一的地位。
不合规的风险
根据你的经验，加密企业在“非合规但盈利”运营时，除了罚款和许可证撤销之外，最被低估的风险是什么？
Elena：这完全取决于不合规的严重性。在行政层面上，存在不同规模的罚款，在最坏的情况下，可能会撤销许可证。然而，这并不是大多数企业最害怕的事情。
最可怕的隐患是当案件转向刑法时，其影响超出了项目的财务，甚至涉及人身安全。许多高知名度的案例中，交易所高管因洗钱被逮捕和起诉，这正是每个人都想避免的。
自豪的项目
我们了解到你设计了超过50个税务高效和未来可持续的结构，同时支持了数百万美元的交易。你最自豪的项目是什么，为什么？
Elena：说实话，很难单独突出一个项目，因为我们在Inteliumlaw设计的每个结构都是围绕非常具体的商业和风险特征构建的。每个项目都有自己的故事，在每个“成功结构”背后都有数月的详细、定制的法律、税务和监管工作。
不过，我特别自豪的是那些我们从早期阶段支持的项目，并在它们成长为知名品牌的过程中提供帮助。知道自己不仅仅是提供了结构建议，而是帮助建立了强大的法律基础，使公司能够安全扩展，这让人感到非常有成就感。
在加密和Web3领域，我们处理了各种复杂事务：从现实资产（包括不动产）的代币化、去中心化交易所和交易基础设施项目的结构设计，到代币发行、代币分类、治理模型以及创始人和团队的跨境税务和公司设置。我们还支持了构建交易终端、平台和混合Web2/Web3模型的项目。我最自豪的不仅是我们构建的结构数量，更是许多结构被设计为“未来可持续”的事实。
未来的监管发展
最后，你预见到2026年加密领域的哪些监管发展？最重要的是，你认为加密企业的主要监管风险将来自新法律，还是来自对现有规则的激进重新解释？
Elena：2026年将是加密监管整合的重要一年，尤其是在欧洲。首先，我们预计MiCA的过渡期将在2026年中期到期，这将迫使许多现有的VASP风格结构要么完全获得CASP许可证，要么退出市场。在实践中，这将意味着行业的重大清理，合规成本的提高，但也为严肃的参与者提供了更清晰的监管边界。
与此同时，我们预计对所谓的“监管空白”司法管辖区的全球压力将增加。许多历史上因较轻监管而服务于加密企业的离岸和半离岸中心，可能会引入更正式的加密框架、许可制度和实质性要求。我们已经看到这一趋势的早期阶段。
在结构方面，我认为我们将看到更多合法认可的DAO和链上治理模型进入主流。但与此同时，去中心化和混合Web3项目将继续受到更严格的监管审查，尤其是在涉及任何保管、中介、代币分发或利润预期的情况下。
至于监管风险，可能会来自两个方面：新法律和对现有规则的激进重新解释。在实践中，现有金融、证券、反洗钱和消费者保护制度下的执法和重新分类可能会与全新的立法一样具有破坏性。行业正在成熟，但公司应为即将到来的更严格、以执法为驱动的环境做好准备。
