币安英国区总监尼什·帕特尔的观点
币安英国区总监尼什·帕特尔表示，英国正处于建立全面加密货币框架的边缘，这将为零售用户提供明确的指导，并为专业投资者拓宽工具箱。在接受《CryptoNews》采访时，帕特尔——前金融行为监管局（FCA）首位内部加密资产专家——概述了规则的演变，以及币安如何在英国从零散指导转向更全面的监管体系中定位自己。
帕特尔的监管履历在加密货币交易所高管中显得尤为独特。在FCA期间，他帮助提升员工对交易追踪和比特币机制的理解，并致力于扩大反洗钱法规（MLRs）的适用范围，以涵盖加密公司。他还协助早期的授权工作，包括允许首批英国加密资产公司获得批准的通道。这一视角现在影响着他对英国未来发展的解读。
双轨制规则：零售与专业
迄今为止，最大的变化是2023年10月生效的金融推广制度。实际上，它在零售和专业受众之间划定了明确的界限：对前者实施严格的营销限制和消费者保护；而对后者则限制较少。对《金融服务与市场法案》（FSMA）的修订正在通过咨询和讨论文件并行推进。
帕特尔预计，这一过程将在未来12个月内达到高潮，他称之为全面的“英国版MiCA”——虽然与欧盟的方案不完全相同，但在范围上可比，因为英国选择修改现有法规，而不是通过一项综合性法律。帕特尔表示：“我们专注于与监管机构积极合作。英国的框架变得更加清晰，我们正在逐步开放——这从我们最近对英国专业投资者的公告中可以看出。”
他补充道：“专业投资者可以获得比零售消费者更多的机会，值得明确的是，未来的英国监管将仅适用于零售消费者。”
币安的英国战略：优先获得许可，优先服务专业投资者
帕特尔将币安的策略描述为在规则明确的情况下优先获得许可，指出该公司在全球范围内的受监管场所以及在制定早期加密框架的司法管辖区的领导经验。他表示，英国现在正逐步进入这一名单。
他指出，针对零售客户的推广制度仍然“非常严格”，因为FCA认为他们最容易受到伤害。专业投资者——能够证明其专业知识和资源的机构和高净值客户——不受相同的营销限制，这为更复杂的产品留出了空间。这正是币安目前在英国所采用的策略。
机构投资、质押及未来展望
在机构投资方面，帕特尔解释说，尽管一些控股公司因税务原因设在海外，英国仍保留着深厚的交易人才。他还与欧盟进行了鲜明的对比：MiCA对稳定币的处理及其对分离订单簿的偏好正在促使一些机构进行重组。相反，英国政策制定者已表明希望国内机构保留对全球订单簿的访问，以确保最佳定价。
帕特尔认为，这使得英国对寻求执行质量的专业投资者更具吸引力。
在美国备受争议的质押问题上，英国已经采取措施进行澄清。帕特尔提到，财政部于2025年1月8日发布的命令将质押从集体投资计划法令中豁免。实际上，这消除了一个主要的法律模糊性，使得质押服务能够更广泛地提供给专业人士，而零售用户则需等到公司获得新监管下的适当许可后才能跟进。
他表示，币安的质押业务规模庞大：币安的以太坊流动质押代币WBETH占全球流动质押市场的20%，价值超过90亿美元。过去一个月，流通供应量增长了18%，在主要提供商中增长速度最快。
在Solana上，币安的全内置流动质押代币BNSOL目前是全球第二大SOL流动质押代币，拥有约10亿美元的总锁仓价值（TVL）和超过150,000名收益用户（数据由公司提供）。
展望未来12至24个月，帕特尔预计将出现三大变化。首先，全面的英国加密监管“将与MiCA同样全面，甚至更为严格”，可能包括对加密借贷的监管，而这在欧盟方案之外。其次，合格的专业用户可获得的产品将持续扩展，因为该领域的政策意图和资格测试已经明确。第三，零售用户将迎来期待已久的框架，明确规定可以提供的产品、如何推广以及必须附带的披露和保障措施。
帕特尔解释说，英国并不是首个行动者，而是采取了更为保守的逐步方法，跟踪美国的发展。但他认为，作为第二个行动者的路径现在正在加速，因为政府和监管机构正在明确消费者保护的优先事项，同时努力保持机构市场的竞争力。
对于零售用户来说，近期的现实是更严格的推广、更明确的警告和更少的产品，直到新监管落地。对于专业投资者而言，情况正好相反：只要他们满足测试要求，将获得更多的访问权限和选择。交易所必须同时适应这两种市场，确保许可和产品设计符合各自受众的需求。这本质上就是币安在英国的战略：现在为专业人士构建，未来为零售用户做准备，并与监管机构的节奏保持一致，后者终于开始撰写多年来搁置的章节。
