俄勒冈州检察长反对Coinbase的诉讼移除请求
俄勒冈州检察长丹·雷菲尔德（Dan Rayfield）对加密货币交易所Coinbase试图将证券违规诉讼移至联邦法院的举动表示反对。这标志着州与联邦在加密货币执法方面的最新冲突。
在周二提交的动议中，雷菲尔德请求联邦法官将案件发回原告所在的穆尔特诺马县（Multnomah County），该案于四月首次提交。动议中指出：“这是一个典型的州法律案件，应该由检察长提起诉讼的州法院进行裁决。”
Coinbase的“移除策略”与州法律的冲突
Coinbase的论点被称为“移除策略”，并驳斥了“监管土地掠夺”的说法，认为这忽视了近一个世纪以来州与联邦证券执法的共同历史。俄勒冈州检察长于四月首次提起诉讼，指控Coinbase违反州证券法，通过“推动和促进向俄勒冈居民销售未注册证券的加密货币”来获利。
“对于许多这些个人来说，他们的损失可能太小，无法使个别诉讼变得实际。”
动议中提到，Coinbase在俄勒冈居民面临巨大损失的情况下，赚取了“数百万美元的费用……在一个对他们不利的市场中。”同时指出，Coinbase的用户协议中包含仲裁和集体诉讼的放弃条款。
州与联邦证券法的根本差异
俄勒冈州的诉讼涉及州与联邦证券法之间的根本法律差异。即使某种加密资产在联邦霍威测试（Howey test）下不符合证券的定义，它仍然可以根据俄勒冈州的法律标准，即普拉特测试（Pratt test），被认定为证券。该标准是在1976年俄勒冈州最高法院的普拉特诉克罗斯（Pratt v. Kross）案件中确立的，并通过后来的案件进一步明确。
普拉特测试通过关注投资者是否主要依赖他人的努力来期待利润，即使他们也有所参与，从而扩大了霍威标准，使俄勒冈州更容易将某些计划归类为证券。
行业影响与未来展望
Web3咨询公司Coinque Consulting的法律合伙人纳沃达亚·辛格·拉杰普罗希特（Navodaya Singh Rajpurohit）对Decrypt表示：“加密公司肯定会试图避免在州执法中对证券的任何解释，因为这可能导致所有50个州根据他们对证券的解释开始执法行动。”
尽管联邦证券交易委员会（SEC）在特朗普政府期间已减少执法力度，包括在二月份撤回对Coinbase的诉讼，但各州正在通过自己的证券法主张独立的保护投资者的权力。
Coinbase于六月将案件移至联邦法院，称“州法律索赔显然涉及联邦法律的重大问题。”然而，俄勒冈州的动议表示，这一说法不成立，因为该州适用的“修改”法律测试与联邦标准有显著不同。
“如果所有州都开始解释什么符合投资合同的定义，这将对整个行业造成灾难性的影响，并可能削弱SEC的作用。”
拉杰普罗希特表示，州法院仍然受其自身最高法院判例的约束，这意味着“俄勒冈地区法院可能必须根据普拉特诉克罗斯案来解释‘投资合同’。”
