俄罗斯央行加密货币风险管理提案
俄罗斯央行提议将银行在加密货币和外国数字工具上的总风险限制为其资本的1%，以设定进入该国新监管加密市场的贷款机构的审慎限额。根据俄罗斯央行的说法，草案将引入两个最大风险比率，分别为N31（针对单个信贷机构）和N32（针对银行集团的合并基础）。这两个比率均限制为机构或集团自有资金的1%。
这些规则不仅涵盖直接持有的加密货币，还包括贷款、衍生品、债券、回购交易、担保、信用额度及其他与加密货币或外国数字工具的支付或价值相关的金融工具。银行必须在每个营业日内保持在1%的上限之内，任何一天的违规行为都将被视为不合规。草案赋予中央银行在任何30个连续营业日内，如果在六个或更多营业日内发生违规行为，可以对机构采取措施。
交易分类与风险计算
该提案根据制裁和流动性风险将加密相关的交易分为两组，以确定银行如何计算多头和空头头寸。第一组包括某些交易所交易的现金结算衍生品、符合条件的场外衍生品以及涉及符合特定信用标准的交易对手的工具。某些与加密货币矿工的交易在与其数字资产销售收入相关的条件下也可以符合资格。当结算以卢布或俄罗斯不视为不友好的国家的货币进行时，交割衍生品以及某些贷款、信用额度、担保、回购交易和债券可以归入低风险组。
对于具有较低冻结和流动性风险的合格资产，银行在计算风险敞口时可以抵消相对的多头和空头头寸。草案在到期日不同的情况下适用折扣，起始为5%，并随着头寸之间的差距增加而上升。到期日差异达到37个月或以上的，适用85%的系数。第二组则涵盖直接投资于加密货币和外国数字工具、仅以这些资产结算的贷款、某些回购交易以及不符合第一组的衍生品。未包含在第一组的其他与加密相关的交易也将归入第二组。
风险权重与客户资产管理
中央银行将使用银行在每种资产中的多头或空头头寸中的较大者来计算第二组的风险敞口，防止机构在风险限额计算中完全抵消两侧。根据提案，资本处理将对银行的整体加密敞口和某些客户头寸施加1250%的风险权重，银行对这些头寸承担责任。俄罗斯央行表示，数字存管机构对因扣押或与制裁风险相关的限制而导致的损失负责的客户资产将计入相关风险计算。银行不承担责任的客户头寸将不计入N31和N32限额，而是按50%的风险权重计算资本充足率。
在银行计算可能损失的准备金时，加密货币和外国数字工具不能作为抵押品。与加密或外国数字工具相关的衍生品将在提案框架下承担36%的风险系数。监管机构计划从2027年1月起引入对涵盖工具的交易额以及N31和N32比率的报告，详细报告表格仍在开发中。该法规预计将在2026年第四季度正式发布，并将在发布后10天生效。
监管框架与市场准备
这一审慎提案是在俄罗斯的监管加密框架于9月1日生效几周后提出的，该框架将交易、保管和跨境加密交易纳入由俄罗斯央行监督的正式系统。正如crypto.news之前报道的那样，非合格投资者可以通过每个中介在通过适合性测试后每年购买价值高达30万卢布的合格流动加密货币。合格投资者可以在不受相同购买上限的情况下进行交易，尽管仍需满足测试要求。
俄罗斯央行已经开始为预计将服务于市场的机构准备运营要求。7月发布的草案规则规定了加密交易所和保管机构的要求，包括处理数字资产的公司的注册和资本规定。
与此同时，俄罗斯银行也在准备自己的基础设施。俄罗斯储蓄银行设定了在12月1日之前推出覆盖交易、保管、结算和合格客户数字存管服务的加密交易基础设施的目标。阿尔法银行则通过其阿尔法投资经纪应用程序与有限的合格投资者测试加密货币交易。该银行表示，较大规模的推广取决于监管框架的完成，并计划建立自己的数字存管。
随着市场的推出，监管审查也在持续进行。9月15日，俄罗斯央行将加密货币和稳定币视为金融市场风险，指出数字资产可能被用作卢布的替代品，并重申可能导致完全投资损失的风险。
监管机构的风险评估是在俄罗斯继续实施对持牌加密运营商和数字资产保管的规则之际进行的。
