俄罗斯国家杜马通过加密货币监管法案
俄罗斯国家杜马通过了具有里程碑意义的加密货币监管法案的首次审议，该法案正式合法化数字资产用于国际结算。这是对西方制裁的直接立法回应，这些制裁使得主要的俄罗斯银行与全球支付基础设施（包括SWIFT）断绝了联系。
该法案以俄罗斯中央银行在2025年12月底发布的监管概念为基础，经过多年的政策辩论，迅速转化为具体法律。其范围相当广泛。俄罗斯的出口商和进口商在面对约2400亿美元的贸易额时，因支付障碍而受到影响，现在有了通过加密货币结算合同的合法途径。
克里姆林宫正在建立一条替代金融通道，而这条通道的架构现在首次显现出来。市场应该问的问题不是这项法案是否会成为法律——这几乎是肯定的。问题在于美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）将多快关闭它所打开的通道。
俄罗斯加密法案的核心条款
俄罗斯加密法案的核心条款划定了一条明确的界限：加密货币在国际贸易结算中是合法的，但在莫斯科买咖啡则不允许。国内流通作为支付手段仍然被排除在外，这是对俄罗斯央行长期以来对货币主权和资本外流的担忧的让步。
分层投资者结构是该法案在国内最具操作意义的元素。非合格零售参与者通过任何单一的持牌中介每年限额为30万卢布（约3800美元）。合格投资者、银行、专业交易员和高净值个人则没有上限。俄罗斯央行在监管架构中处于核心地位：它负责发放平台许可证，批准或阻止交易，并对哪些数字资产可以在俄罗斯持牌基础设施内合法交易拥有唯一的权力。
资产资格标准故意设定得很窄。只有市值超过5万亿卢布（约666亿美元）且具有经过验证的五年交易历史的加密货币才能符合条件。比特币和以太坊显然是首批符合条件的资产，这一条款的功能更像是一个事实上的比特币和以太坊法案，未来有扩展的空间。
政府还旨在实现数字资产投资者与传统债券持有者之间的税收平等，表明莫斯科将受监管的加密参与视为一种合法的资产类别，而不是一个被容忍的灰色地带。
比特币挖矿与国内合规
除了国际结算框架外，该法案还首次引入了俄罗斯境内比特币挖矿的正式监管结构。个人和工业矿工必须在强制性系统下注册；在该注册之外运营将被视为无牌活动，直到2027年7月1日无牌平台的截止日期到来。
联邦政府保留在能源不足地区禁止挖矿活动的明确权力，这一条款旨在保护国家电网在高峰需求期间的稳定。自2021年中国禁止挖矿以来，俄罗斯的加密挖矿行业显著扩张，而无监管的电力消耗已成为西伯利亚和远东地区的基础设施问题。
乌兹别克斯坦的做法是，在指定的特殊区域内提供10年的税收假期，并要求使用可再生能源，这为后苏联国家争夺挖矿资本提供了一个对比模型。国家杜马竞争保护委员会已经表示担忧，认为过于严格的许可要求可能适得其反，使俄罗斯矿工和加密企业仍处于该法案旨在消除的灰色经济中。预计第二次审议将成为这些具体执行标准的战场。
