欧洲的新加密货币规则引发变革
欧洲的新加密货币规则正在引发变革，尽管Tether对此并不满意，但传统金融机构终于开始关注这一领域。在与crypto.news的对话中，欧洲区块链大会（EBC）联合首席执行官Victoria Gago分享了市场加密资产法规（MiCA）可能正是机构所期待的内容。虽然MiCA已经实施，但反应却褒贬不一。最大的稳定币发行商Tether对此并不赞同，但许多欧洲机构似乎将其视为向前迈进的绿灯。因此，尽管规则已经到位，游戏的规则仍在不断摸索中。
在与crypto.news的独家采访中，Victoria Gago详细阐述了正在发生的变化、推动这一势头的力量，以及她认为真正的收入来源。
MiCA的优势与挑战
CN：MiCA已经生效，但更清晰的规则是否真的给欧洲带来了优势，还是企业仍在寻求其他市场？我们看到Tether的反应，这让我也在想，我们所看到的变化主要是由大型银行向Web3过渡驱动的，还是小型初创企业在引领？
VG：MiCA绝对给欧洲带来了优势，但并不是大多数人所期待的那种。它并不是变得更加友好或宽松，而是变得可预测。当你拥有监管透明度时，机构资本才能真正流动。我们在EBC看到这一点，讨论的焦点已经从“我们应该吗？”转变为“我们该如何做？”关于Tether的反对意见，实际上验证了MiCA的有效性。该框架要求真实的储备和透明度。一些参与者的商业模式建立在不透明之上，而MiCA对此提出了挑战。
但从另一方面看，严肃的机构参与者现在有了在欧洲运营的明确路径，而不必时刻提心吊胆。至于谁在推动这些变化，实际上是两者的结合，这正是欧洲的独特之处。是的，像BBVA和Santander这样的传统银行正在尝试代币化、区块链基础设施和零售加密交易。但真正的创新来自于两者之间的碰撞：理解加密原生基础设施的初创企业与拥有监管专业知识和资产负债表的银行之间的合作。
银行与加密货币的关系
CN：当银行谈论连接Web3时，这是真正的资产负债表变化，还是仅仅是前端实验？机构表示他们正在进行入驻，但他们实际上是否在日常使用加密货币，还是主要在进行试点，或依赖加密公司处理加密部分？
VG：我们目前看到的大多数情况是基础设施建设，而不是全面的资产负债表转型。银行正在进行试点，测试托管解决方案，探索代币化存款。但这里有一个变化：这些不再是科学项目，而是具有实际预算和董事会关注的战略举措。现实是，全面整合需要时间——这些机构拥有数十年的核心银行系统。他们不会一夜之间就切换开关。
我们看到的是一种有条不紊的方法：与Zodia等公司的托管合作、稳定币实验以及传统资产（如债券和房地产）的代币化。它们是否依赖加密公司处理加密部分？绝对是的，而且他们应该这样做。你不会看到加密公司从零开始建立自己的银行基础设施——他们与银行合作。反过来同样适用。聪明的做法是合作，而不是竞争。
未来的收入来源
CN：更广泛地说，在这一切发生的背景下，您认为欧洲的真正收入最早会出现在什么地方：代币化资产、托管服务还是支付？
VG：答案已经显而易见——是托管服务和支付基础设施，这两者正在并行发展。托管服务目前正在创造实际收入，因为它是基础设施的核心层。每个进入这一领域的机构都需要安全的托管服务，我们看到欧洲的提供商正在围绕这一点建立可观的业务。收入模型很明确：基于托管资产的基点。这不是投机性的——这是来自受监管实体的经常性收入。
在EBC11上，我们邀请了Zodia Custody、Galaxy的GK8以及主要银行的领导人发言，正是因为这一基础设施已经成熟并产生收入。支付和稳定币基础设施同样活跃。我们看到跨境结算、财务管理和企业支付渠道的实际交易量。当你看到Visa、Mastercard、JPMorgan和Stripe的发言人都在同一个活动上时，你就知道这已经不是试点季节——这些是处理实际交易的规模化操作。
代币化资产——房地产、债券、私募股权——这是巨大的潜力所在，但这是2026-2027年的故事，而不是2025年。法律框架正在通过MiCA逐步形成，像BNP Paribas和Union Investment这样的机构正在积极在这一领域进行建设，但我们需要更多的二级市场流动性和投资者信心，才能使其成为主要的收入驱动因素。
我们预计在接下来的18个月内，基础设施层的收入增长将是最大的，特别是在托管、合规工具和支付渠道方面。这些是数字资产淘金热的“铲子和锹”，而且它们今天正在产生现金流。我们在EBC11上所构建的正反映了这一现实——我们的交易框架将构建这一基础设施的创始人与准备将资本投入经过验证的收入模型的风险投资公司和机构连接起来，而不仅仅是投机。
我们有超过100个会议和来自OKX、Bitpanda、渣打银行、摩根士丹利以及主要欧洲银行的发言人，我们正在汇聚那些真正构建和资助这一收入生成基础设施的人。欧洲并没有落后——我们正在构建将支持这一行业在未来十年的基础。
