日本金融厅对日元稳定币的新规
日本金融厅（FSA）计划对日元稳定币实施严格的债券规则，这将重塑储备结构、影响日本国债（JGB）的需求，并对大型银行主导的数字日元结算项目产生影响。根据该机构发布的监管通知，FSA提出了严格的抵押品要求，设定了高门槛，可能限制哪些债券可以作为数字日元工具的支持资产。
提议的规则要求，外国发行的债券必须具备顶级信用评级，并且发行者的未偿债务至少达到100万亿日元，这一标准只有少数全球实体能够满足。
公众咨询与合格资产标准
这些草案标准是作为实施2025年支付服务法修正案的监管通知的一部分，明确了稳定币发行者在日本数字货币框架下如何投资“特定信托受益权益”。FSA已就稳定币储备开启公众咨询，征求对哪些债券可以支持日元挂钩代币的反馈，咨询期将持续至2026年2月27日。
提议的FSA通知将合格的支持资产限制为符合双重标准的外国债券。合格债券必须获得指定机构的“1-2”或更高的信用风险评级，并且来自总债券发行量达到100万亿日元最低要求的实体。
新监管指南与风险警示
除了抵押品标准外，新的监管指南还针对提供加密货币中介服务的银行和保险子公司。金融机构必须明确警告客户，不要因为产品带有传统银行品牌而低估数字资产的风险。根据这些指南，FSA还引入了对处理外国稳定币的企业的筛查要求，要求确认海外发行者不会直接向日本零售客户进行推销。
监管机构计划与外国当局跨境协调，以监控这些工具及其发行者。
市场影响与稳定币的角色
MofJPYC是日本首个日元挂钩稳定币的发行者，位于东京，该公司表示，随着储备要求的扩大，数字资产公司可能成为政府债券的重要持有者。该公司于10月27日根据日本修订的支付服务法推出了其日元支持的稳定币，标志着该国首个稳定币的法律框架。
创始人兼首席执行官冈部纪隆在接受路透社采访时表示，稳定币发行者可能会承担日本银行（BOJ）传统上占据的角色，后者在经历多年激进的货币宽松后，已减少了债券购买。冈部表示：“随着日本银行减少债券购买，稳定币发行者在未来几年可能成为日本国债的最大持有者。”
根据市场数据，日本银行目前持有约50%的1,055万亿日元的日本国债市场，其次是保险公司和国内银行，外国投资者和公共养老金的市场份额较小。冈部表示，稳定币发行者可以填补新出现的空白，JPYC计划将80%的收益分配给日本国债，20%用于银行存款。
金融机构的合作与未来展望
日本三大金融机构——三菱UFJ金融集团、住友三井金融集团和瑞穗金融集团——正在合作推出面向国内用户的日元支持稳定币。这三大银行打算推广使用挂钩加密货币进行结算，以挑战美元计价稳定币的市场主导地位。
根据《日本经济新闻》的报道，这些银行将建立基础设施，使企业客户能够根据标准化协议在实体之间转移稳定币，最初专注于日元挂钩代币，未来计划推出美元挂钩版本。
野村控股和SBI控股正在开发首批加密ETF产品，等待在东京证券交易所上市的批准。这些发展与日本的数字金融转型相一致，政府数据显示，2024年无现金支付的采用率已从2010年的13.2%上升至42.8%。
有报道称，日本金融监管机构正在考虑在2028年前允许银行购买和持有比特币等数字资产作为投资。
