比特币的有限供应
自2009年创建以来，比特币因其一个基本特征而在数字货币中脱颖而出：固定的有限供应。其协议中嵌入的规则将比特币的总量限制在2100万枚。比特币供应量被限制的原因在于其设计。与许多传统货币通过货币印刷进行无限发行不同，比特币采用了预定的发行计划，并通过一种称为“减半”的过程进行调节。
减半机制
根据协议，大约每210,000个区块（约每四年），矿工验证一个区块所获得的奖励将减半。比特币首次推出时，矿工每挖掘一个区块可获得50 BTC。随着时间的推移，这一奖励减半至25 BTC，接着是12.5 BTC，再到6.25 BTC。最近一次减半发生在2024年4月20日，将区块奖励减少至3.125 BTC。
由于减半的反复发生，新比特币的创造速度随着时间的推移显著减缓。最终，每个区块的奖励将缩减到微不足道的数量，新比特币的释放将有效结束。根据当前的发行计划和减半频率，大多数专家估计最后一枚比特币将在2140年左右被挖掘。
比特币的稀缺性
截至2025年底，已经挖掘出超过1995万BTC，约占最大供应量的95%。这意味着还有不到200万BTC尚未被创造。由于每次减半都会减少奖励，而挖矿大约每10分钟进行一个区块，因此供应量在达到2100万的上限之前会逐渐减少——这就是2140年漫长时间线的原因。
当最后一枚比特币被挖掘出来且不再发行新币时，这对网络意味着什么？
首先，不再发放区块奖励；矿工将仅从用户支付的交易费用中获利。这一转变并不意味着网络会消亡。只要交易量和费用提供足够的激励，矿工仍将验证交易并保护区块链。然而，现存比特币的总数将永远保持上限，而稀缺性——比特币的核心价值主张之一——将得到充分体现。
如果一些比特币丢失，实际流通供应量可能会低于2100万的上限。比特币的编程有限性使其与传统法定货币区分开来，后者可以无限印刷。因此，随着新发行量的减缓并最终停止，剩余的每一枚比特币变得愈加稀缺。这种稀缺性是许多人将比特币视为“数字黄金”的主要原因之一。
未来展望
随着未来几十年最后几枚比特币的挖掘，比特币的稀缺性，加上采用率和需求，可能会进一步巩固其价值储存的叙事。同时，从区块奖励到基于交易费用的矿工补偿的过渡将标志着网络在激励安全性和参与方面的重大结构性变化。
简而言之：根据当前协议规则，预计最后一枚比特币将在2140年左右被挖掘，假设网络没有重大变化。到目前为止，约95%的2100万总供应量已经被挖掘，剩下不到200万枚币尚未进入流通。
