稳定币的崛起
稳定币在美国总统唐纳德·特朗普今年早些时候签署的GENIUS法案后获得了实质性推动，而现在欧洲银行也试图通过发行自己的稳定币来参与其中。对美国美元霸主地位的羡慕，作为美国经济实力的长期支柱，确实可以理解。
在GENIUS法案的推动下，以美元为基础的私人发行稳定币正在迅速流行，为美国提供了战略机遇。通过创造一个支持稳定币的环境，并在美国银行基础设施的保护伞下运作，美国可以巩固美元的全球主导地位，同时为发展中国家提供更广泛的金融接入。
稳定币的优势
这些“数字美元”具有众多好处。它们可以降低费用、缩短结算周期、抵御当地通货膨胀，并扩大小型企业的贸易和融资机会，这些企业在传统的银行体系中往往面临困难。
稳定币的市场资本化迅速增长，交易量超过了2650亿美元，几乎所有的价值都与美元挂钩。每个美元稳定币都有安全资产作为支持，因此稳定币发行者必须持有大量的美元和国债。
美联储理事克里斯托弗·沃勒指出，如果监管机构“允许这些东西流通，这将进一步加强美元作为储备货币的地位”，因为稳定币的使用增加意味着对美元和美国债务的需求上升。
发展中国家的机遇
对于发展中国家而言，通过稳定币与美元的整合可以释放急需的经济活动。许多国家面临货币波动、通货膨胀高企和银行体系不完善的问题。其公民常常寻求美元作为避风港——这一现象被经济学家称为“美元化”，但直到现在，这意味着依赖现金或高昂的电汇费用。
稳定币改变了这一局面，使得任何拥有手机的人都能轻松获得美元。农民或商店老板无需在银行排队并支付高额的兑换费用，就可以立即在智能手机钱包中持有数字美元。
金融包容性与商业促进
稳定币使得全球最受欢迎的资产——美元——随时可用，这对金融包容性具有深远的影响。全球约有14亿成年人没有银行账户，其中相当一部分居住在非洲和亚洲。稳定币使用户能够以稳定的货币进行储蓄，并在没有银行账户的情况下进行全球交易，从而绕过传统的障碍，如身份证检查和分支机构访问。
在撒哈拉以南非洲，美元稳定币已成为在货币不稳定的情况下进行支付、储蓄和商业的重要工具。现在，非洲超过40%的加密货币交易量是以稳定币进行的。
用户甚至愿意为稳定币支付溢价；新兴市场的企业和个人有时愿意支付面值以上5%或更多的费用，仅仅是为了获得数字美元，这表明他们对可靠价值储存的迫切需求。
汇款与信贷缺口
以汇款为例——这是许多发展中国家的经济命脉。2023年，海外非洲人向家乡汇款540亿美元，但传统渠道向汇款人收取的平均费用接近8%。稳定币可以大幅降低这些费用。在肯尼亚的一项试点中，使用稳定币进行跨境小额支付将费用从28.8%降低到仅2%，使得零工经济工作者能够保留更多的收入。
当地银行在贷款时感知到过多风险或过少利润时，基于稳定币的融资和去中心化金融可以帮助填补信贷缺口，在促进非洲中小企业的创业和增长中发挥重要作用。
应对债务陷阱外交
更广泛地采用稳定币也可以抵消中国等国家的影响。中国多年来在苛刻条件下向贫困国家提供贷款。通过拥抱美元稳定币和更广泛的数字金融，发展中国家可以以新的方式筹集资本，摆脱这种掠夺性安排。
代币化的潜力
另一个有前景的路径是对主权债务进行代币化。政府可以在区块链平台上以较小面额发行债券，而不是仅依赖大型外国债权人，从而使当地公民和侨民投资者更容易参与。
这种去中心化的融资方式可以帮助国家再融资或回购昂贵的外债——有效地众筹摆脱中国的阴影。
中央银行数字货币的挑战
在这个过程中，中央银行的CBDC也看到了机会。许多中央银行正在开发中央银行数字货币（CBDC），作为对私人稳定币的国家控制替代品。然而，早期证据并不令人满意。
尼日利亚的eNaira作为首批零售CBDC之一，表现不佳——到2023年底，98%的尼日利亚人开设的eNaira钱包停止使用。
与此同时，尼日利亚人继续涌向以美元为基础的稳定币，以对冲贬值的奈拉。这一故事在其他地方也在重复：对CBDC的热情往往来自上而下，而稳定币则通过满足真实用户需求而自下而上地获得采用。
总结
鼓励发展中国家使用以美元为基础的稳定币是一项双赢的提议。对美国而言，这意味着扩大美元的影响力——在数字时代巩固其储备货币地位，并抵制寻求推广替代货币控制领域的竞争对手。
对发展中国家而言，这意味着更大程度地获得稳定货币、新的投资途径、降低交易成本，以及逃离强势债权人的出路。在日益紧张的地缘经济格局中，数字美元可能成为更民主和更具韧性的全球金融体系的关键。
