美国政府考虑支持海外美元计价稳定币项目
美国政府据报道已开始考虑支持海外美元计价稳定币项目，旨在扩大国际美元的使用并为美国国债创造另一种需求来源。彭博社在9月23日报道称，特朗普政府正在讨论可能的公私合营稳定币项目，涉及财政部、国务院和美国国际开发金融公司等机构。
知情人士表示，该倡议仍在考虑中，尚未披露具体国家、公司、资金金额或启动日期。该提案尚未在三家机构的公开发布中出现。然而，现有的官方政策已经将稳定币视为扩展美元使用和增加短期美国政府债务需求的潜在渠道。
财政部的立场与《GENIUS法案》
财政部官员公开提出财政需求的论点已有一年多。当唐纳德·特朗普总统在2025年7月签署《GENIUS法案》时，财政部长斯科特·贝森特表示，美元稳定币可以增强美元作为全球储备货币的角色，并创造额外的国债需求，因为合格的储备资产包括政府证券。
他的声明将稳定币描述为一种基于互联网的美元支付通道，尽管未来市场增长仍然不确定。
财政部副部长弗朗西斯·布鲁克在9月22日提供了更为最新的情况。在财政市场会议上，布鲁克表示，稳定币提供者已经拥有近2000亿美元的国库券和其他接近到期的证券。他补充说，财政部“可能会看到稳定币提供者继续增长并增加其持有量”，因为《GENIUS法案》的规则正在完善。
稳定币的市场影响与需求
2000亿美元的数字涵盖了稳定币行业作为国债需求的来源，并不代表与彭博社报道的海外倡议相关的新购买。尚未宣布任何政府支持的外国项目。财政借贷咨询委员会在2月份的报告中已经审查了相同的机制。分析发现，稳定币的增长可能会在采用来自之前未持有美元的海外用户时增加对短期国债的需求。
报告估计，自2022年以来，Tether和Circle已将国库券持有量增加了700亿美元，并表示国库券占其资产的53%。该委员会的报告描述了一种可能的市场结果，而不是财政部对任何特定发行人或稳定币的推广承诺。
《GENIUS法案》的实施与监管
《GENIUS法案》将受监管的稳定币视为扩展美元使用的可能渠道，同时对发行人施加储备、许可和披露要求。允许的支付稳定币发行人必须保持至少与流通中的代币一对一的储备。合格资产包括美元、某些银行存款、短期国债、合格的回购协议和持有合格储备资产的货币市场基金。
财政部在8月17日提出了另一套实施规则，定义何时支付稳定币被视为在美国发行、提供或销售。该部门预计，法律的主要发行限制将于2027年1月18日生效，除非最终法规触发法律下的更早日期。
未来的稳定币投资与市场前景
财政部最新的《GENIUS法案》提案在联邦框架推出之前设定了许可和外国发行人要求。实施仍在进行中。几位联邦监管机构错过了法律原定的一年最终规则截止日期，导致提案处于不同阶段，而法定框架正朝着激活的方向发展。
美国监管机构在2026年错过了《GENIUS法案》关键的规则制定截止日期。财政需求机制已经可以在两家最大的美元稳定币发行人的储备披露中看到。Tether在2026年3月底报告了大约1410亿美元的直接和间接美国国债敞口。
Circle通过USDC呈现出类似的结构。其第二季度的SEC备案显示，截至6月30日，约84%的USDC储备存放在Circle储备基金中，其余主要以银行现金形式持有。储备基金投资于短期到期的美国政府证券及相关工具。
结论与未来展望
政府支持的海外扩张所带来的任何额外需求的规模将取决于采用情况、发行人储备构成以及用户是否从他们已经持有的资产转向美元稳定币。彭博社指出，DFC是一个可能参与的机构，如果政府推进海外稳定币项目。DFC拥有可以支持公私投资的法律工具，尽管尚未宣布与报道讨论相关的稳定币项目。
财政部的即时监管工作仍然集中在完成《GENIUS法案》的实施，以便在联邦稳定币制度预计启动之前。财政部监测来自稳定币公司的结构性需求，与银行、货币市场基金、外国投资者和美联储一起。
