英格兰银行行长的警告
英格兰银行行长安德鲁·贝利警告称，国际监管机构可能会面临与美国在稳定币治理方面的激烈对抗。根据路透社的报道，贝利在周五的一次会议上表示，只有当监管机构就全球支付系统中的稳定币达成共同标准时，稳定币才能在国际支付中正常运作。他补充道，与美国政府的讨论可能会成为一场“即将到来的较量”。
稳定币的市场现状
贝利的评论正值特朗普政府继续通过《GENIUS法案》支持稳定币的采用，该法案为美国的发行者建立了监管框架。目前，以美元为基础的稳定币在该领域占主导地位，CoinGecko的数据估计其市场价值超过3170亿美元。大多数最大的稳定币与美元挂钩，并依赖于国债和以美元持有的现金等储备。
监管机构的担忧
包括英国官员在内的美国以外的监管机构一再表示，如果监管过于宽松，稳定币可能会对银行系统造成风险。作为金融稳定委员会的主席，贝利表示，他仍然认为稳定币可能构成金融稳定风险。他在会议上指出，一些稳定币可能无法轻易兑换现金，必须通过加密交易所进行，这在市场压力时期可能会造成问题。
英格兰银行的监管提案
对可兑换性的担忧影响了英格兰银行自身的监管提案。在2025年11月发布的咨询文件中，中央银行提出了对个人稳定币持有量的临时限制为2万英镑，对企业余额的限制为1000万英镑，作为其计划中的英镑支持稳定币框架的一部分。根据英格兰银行的提案，发行者还需将40%的储备以无息存款的形式存放在中央银行，其余60%可以投资于短期的英国政府债务。当时，英格兰银行表示，该结构旨在支持在压力时期的赎回，并维护对稳定币储备的信心。对于如超市和加密交易平台等可能因运营原因需要更大余额的公司，提案中包含了豁免条款。
对货币控制的影响
贝利一再质疑，如果稳定币在没有强有力的保障措施的情况下增长，是否会削弱国家对货币的控制。去年，他表示，稳定币“必须保持其名义价值”，因为它们被设计为货币和支付工具。周五的讲话还涉及跨境资金流动。贝利警告称，如果难以赎回的美元稳定币在国际上扩散，像英国这样的国家可能会在市场恐慌期间承受赎回压力。他表示：“
我们知道如果发生稳定币挤兑，会发生什么；它们都会涌到这里。
”
美国的立法动态
类似的担忧在华盛顿的加密立法谈判中也浮现。美国银行团体已敦促立法者禁止加密平台对稳定币提供收益，认为此类产品可能在不受传统银行规则约束的情况下与银行存款竞争。经过数月的谈判，谈判者未能达成全面协议。参议院市场结构法案的最新草案禁止对闲置稳定币余额提供奖励，同时仍允许平台提供其他客户激励计划。推迟投票的参议院银行委员会定于周四举行标记会议。
