欧洲市场的吸引力
欧洲市场一直是全球公司最渴望进入的市场之一，加密货币公司也不例外。该地区提供了一个独特的加密货币友好环境：拥有高人均GDP的富裕国家集中，技术娴熟且年轻的受众更愿意投资数字资产，同时仍然保持相对较低的采用率。
MiCA监管框架的推出
随着《市场加密资产法案》（MiCA）监管的推出——这是欧盟针对数字资产的前沿框架，为公司提供明确的合规指导并增强用户保护——欧洲对投资者和初创企业的吸引力进一步增强。
许可证申请的复杂性
根据MiCA规定，所有欧洲的加密资产服务提供商（CASPs）和虚拟资产服务提供商（VASPs）必须在27个成员国申请统一许可证。为了简化这一过程，MiCA设立了最长可达18个月的过渡期，允许成员国根据需要独立决定本地许可证的时间框架——6、12或18个月。
在这一过渡期内，跨境规则仍然高度碎片化，缺乏承诺的统一性。事实上，在一个司法管辖区获得的许可证并不保证加密企业可以在其他26个成员国运营。欧洲证券及市场管理局（ESMA）作为监督MiCA实施的监管机构之一指出：
“享受过渡期的实体进行跨境活动时，必须遵守母国和东道国成员国适用的相关立法。”
因此，欧洲的加密企业面临双重合规义务：它们必须满足母国的过渡期要求以及目标国的要求。
缺乏跨境认可的挑战
如今，欧洲的现状依然如此，运营商仍然受到各个司法管辖区监管制度的约束，因为成员国尚未就过渡期许可证的相互认可达成一致。缺乏跨境认可并不是加密企业在MiCA下面临的唯一挑战。
在新规下，适应和进入欧洲市场的公司面临额外压力。以前是可选的，现在寻求向公众提供加密资产或在交易所上市的公司必须创建白皮书。对于某些加密货币，特别是资产参考代币（ARTs）和电子货币代币（EMTs），白皮书必须获得相关监管机构的事先批准。其他数字资产则只需简单通知即可。
白皮书和营销规则的要求
在任何情况下，白皮书必须发布，并在公司的官方网站上公开，包含以下信息，以便潜在投资者在购买加密资产时做出决策：
- 发行者的个人信息以及相关的交易平台运营商；
- 关于加密资产项目的清晰信息；
- 说明加密资产是公开提供还是仅限交易；
- 概述基本特征，例如赋予的权利和施加的义务；
- 底层技术概述；
- 关于与加密货币相关的风险的免责声明；
- 共识机制对环境、社会和治理（ESG）的影响。
除了白皮书要求外，基于欧盟的加密企业现在还需遵守更新后的营销规则。所有广告必须与MiCA条款严格一致，具体包括：
- 营销活动应明确标识为此类活动；
- 信息不得误导，所有相关风险必须明确说明；
- 所有披露应保持一致，并与基础白皮书中的信息相符；
- 每份宣传材料必须指明白皮书的公开可获取性，并提供发行者的联系信息，包括电话号码、电子邮件和网站地址。
合规的复杂性与法律支持
除了上述两项要求外，所有在欧洲的加密运营商（CASPs）还必须遵守更广泛的要求，包括：
- 遵守反洗钱/反恐怖融资（AML/CTF）标准，通过验证客户身份、保持客户资金来源的详细记录以及监控交易以检测、标记和报告可疑活动，符合MiCA和更广泛的AML指令；
- 建立强有力的机制以保护客户数据，维护严格的保密性，并降低网络安全风险；
- 优先考虑公平、透明和强有力的客户权利保护；
- 创建可访问和有效的客户投诉和争议解决渠道。
在欧洲扩展业务时，确保完全合规变得比以往任何时候都更加困难，面临着碎片化的跨境规则和日益增加的企业义务。为了避免因无意违反MiCA或过渡框架而带来的潜在执法和声誉风险，许多加密运营商开始寻求经验丰富的法律顾问的帮助，例如Inteliumlaw。
作为支持企业在领先的欧洲中心建立的成功案例，像Inteliumlaw这样的律师事务所现在为在该地区过渡和扩展的加密公司提供建议，以确保获得MiCA许可证并在欧盟内开展合规运营。尽管困难依然存在，但依靠经验丰富的法律专业人士，顺利进入市场并完全遵守所选欧盟成员国的要求，在过渡期内和之后，仍然是加密企业在欧洲运营的可能途径。
