Coinbaseのビットコイン担保貸付商品
Coinbaseは、ビットコインを担保とした貸付商品に注力し、顧客に競争力のある金利を提供しています。このサービスは、資金がアメリカ人に配分される前に個人情報を提供する必要がない、軽い審査を通過した資本プールと顧客を結びつけることによって実現されています。
競合他社との違い
競合他社は同様のサービスを提供するために州ごとのライセンスを取得していますが、Coinbaseの製品は技術提供者として機能しているため、同じ潜在的な障壁には直面していません。顧客はCoinbaseのモバイルアプリを通じて、分散型金融プロトコルMorphoに資金を預けることができます。
Morphoの機能と規制
Morphoのプラットフォームでは、ビットコインを担保にしてCircleのUSDCでローンを取得することが可能です。また、Coinbaseの顧客はMorphoにUSDCを預けて利回りを得ることもできます。アメリカでは、貸し手は金融犯罪を防ぐためにKYC（顧客確認）およびAML（マネーロンダリング防止）規制を遵守する必要があります。
「Morphoでは、インフラは個人間で資本が自由に流れることを可能にするように設計されています。」
複数の業界関係者は、これがCoinbaseの製品をより魅力的にする可能性があると述べていますが、同時にコンプライアンスの懸念も引き起こしています。つまり、Coinbaseの顧客はマネーロンダリングやテロ資金供与に対する主要な防御にさらされている一方で、貸し手はより低いハードルに直面しています。
SteakhouseとMorphoの関係
これには、Morpho上の「ボールト」にUSDCを預けるエンティティが含まれ、これらはSteakhouseという会社によって管理されています。Coinbaseは最近、Steakhouseが取引所とパフォーマンスフィーを共有しているとDecryptに伝えました。
例えば、MorphoのSteakhouseのボールトにUSDCを預けるユーザーは、同社のサービスを利用することで「18歳以上であることを表明し、保証する」とSteakhouseの文書に記載されています。また、これらのユーザーは「制裁対象国や制限された人物リスト」に載っていないことを示す必要があります。
「MorphoのボールトにUSDCを預けるCoinbaseのユーザーは、Morpho自身の地理的および制裁スクリーニングに加えて、完全にKYCされています。」
規制の承認と今後の展望
ニューヨーク州金融サービス局は、Coinbaseのビットコイン担保貸付商品の限定的な実施を承認したと、事情に詳しい人物がDecryptに伝えました。Coinbaseのビットコイン担保貸付商品は今月、発行額が10億ドルを超えました。
顧客が住宅の頭金を支払ったり、車などの高額商品を購入したりする中で、取引所はローン限度額を100万ドルから500万ドルに引き上げる計画です。数週間前、CoinbaseはOCC（通貨監督庁）に国家信託チャーターを申請した最新の企業となりました。
市場の競争と金利
Coinbaseのウェブサイトによると、Morphoでは「5%という低い金利を享受できる」とされており、この金利は「他の暗号担保ローンオプションの2倍低い」と説明されています。アメリカでは、貸し手のLednは標準的なビットコイン担保ローンに対して年利10.4%を顧客に請求しています。
一方、先月NASDAQに上場したFigure Technologiesは、標準的な暗号担保ローンに対して9.9%の年利を請求しています。これらの企業はアメリカでの貸付ライセンスのパッチワークの下で運営しているため、Coinbaseの製品が利用可能であるにもかかわらず、いくつかの州ではサービスが利用できません。
DeFiの利点と課題
「Morphoを通じて借り入れや貸し出しを行うCoinbaseのユーザーは、透明な取引および決済のルールを提供するDeFiの利点を活用でき、時間の経過とともにより良い製品を低コストで提供できます」とSteakhouseの広報担当者はDecryptに語りました。
一部の企業は、DeFiの許可不要の性質とウォール街のニーズを調和させようとしています。例えば、2022年には、暗号カストディ企業のFireblocksが、参加機関にKYC確認を要求するAaveの貸付プロトコルのバージョンをサポートしました。
「DeFiがリスク管理やKYC/AML要件への焦点のために、機関によってほとんど未開拓のままである」と認めていました。
