ユーロ建てステーブルコインに対するECBの警告
欧州中央銀行（ECB）総裁のクリスティーヌ・ラガルドは、ユーロ建てステーブルコインに対する反対の姿勢を強め、金融の安定性と通貨の管理に対するリスクがユーロの国際的な役割に対する利益を上回ると警告しました。
ラガルドの主張と技術的利点
金曜日にスペインのバンコ・デ・エスパーニャで開催されたラテンアメリカ経済フォーラムで、ラガルドは、ヨーロッパは米ドルを基盤としたステーブルコインモデルを模倣する必要はないと主張しました。彼女は、ブロックチェーンベースの決済に関連する技術的な利点は、中央銀行の資金によって支えられた公共インフラを通じて提供できると述べました。
「ユーロ建てステーブルコインを推進する理由は、見た目ほど強くはありません」と、イベント中にラガルドは言いました。
金融システムへの影響
ラガルドは、彼女が説明したステーブルコインの金融的役割をその技術的な利用から分けました。ECB総裁によれば、民間発行のトークンに関連する準備通貨の拡大は、ヨーロッパの金融システムが容易に吸収できない脆弱性を生み出します。彼女は、銀行の取り付け騒ぎ、ペッグ解除イベント、商業銀行からの預金移動に関連するリスクを指摘し、2023年のシリコンバレー銀行の崩壊とサークルのUSDCの混乱に続く不安定性を挙げました。
ECBの取り組みと規制の必要性
ラガルドは、民間発行のユーロステーブルコインを支持するのではなく、ECB自身のホールセールトークン化イニシアチブ、ポンテスおよびアピア決済プロジェクトを推進しました。彼女はまた、EUの貯蓄と投資の連合を通じて、ヨーロッパのデジタルファイナンス計画をより深い資本市場の統合に結びつけました。
「取り付け騒ぎが発生した場合、投資家は当然、最も強力な保護がある管轄区域で償還を希望するでしょう」と、2025年の会議で彼女は述べました。
民間セクターの動向と今後の展望
ラガルドの最新のコメントは、ECBの懸念にもかかわらず、ユーロステーブルコインに関する民間セクターの活動が加速している中で発表されました。オランダに拠点を置く共同事業Qivalisを通じて運営される12の欧州の貸し手のコンソーシアムは、2026年後半にMiCA規制のユーロステーブルコインを発表する準備を進めています。
CoinGeckoの市場データによると、ドルに裏付けられたステーブルコインが依然としてこの分野で大きなシェアを占めている一方で、非ドルのステーブルコインは総流通供給のごく一部を占めています。
