英国金融行動監視機構（FCA）のステーブルコインに関する調査結果
英国金融行動監視機構（FCA）は、ステーブルコインの実用的な応用について、銀行、決済会社、暗号企業からのフィードバックを集めた結果、国境を越えた決済が最も強力であると特定しました。FCAによると、ステーブルコインスプリントに参加した参加者は、特に米ドルへのアクセスが限られている市場において、ステーブルコインが国境を越えた決済において最も明確な価値を提供していると述べました。
一方、英国における日常の小売決済に対する消費者の採用は、既存の決済システムがすでに迅速かつ低コストの取引を提供しているため、進展が遅れる可能性が高いとしています。
「国境を越えた送金がステーブルコインにとって最も強力な商業機会を提供することに同意しました。」
政策スプリントと参加者の意見
規制当局は、2026年3月に開催された政策スプリントの結果を発表し、5月に行われた貿易金融ラウンドテーブルからの洞察も公開しました。約75名の代表者が2日間のイベントに参加し、さらに30名の参加者が貿易金融におけるプログラム可能な決済について議論しました。この取り組みは、FCAが6月30日に英国発行のステーブルコインに関するルールを最終決定した後のステーブルコイン決済規制に関する作業の一環です。
これらのルールは、発行者に対してステーブルコインを準備資産で完全に裏付け、トークンを額面で償還することを要求しています。また、スプリント中に集められたフィードバックは、今後のステーブルコイン決済に関する政策形成に引き続き影響を与えると規制当局は述べています。
商業者の視点とステーブルコインの利点
参加者は、英国の消費者が既存の決済方法を置き換える理由がほとんどないとFCAに伝えました。なぜなら、銀行振込やカード決済はすでに広く利用可能で、安価で迅速に完了するからです。しかし、企業はステーブルコイン決済から利益を得る可能性があります。FCAによると、商業者は取引コストの低下や迅速な決済を潜在的な利点として特定しました。
「特に、決済の遅延や仲介手数料が問題となっている場合です。」
規制の枠組みと今後の展望
最新の調査結果は、6月30日に発表されたFCAの広範な暗号規制フレームワークに基づいており、英国のデジタル資産制度の次の段階を確立しました。これらのルールの下で、規制された暗号活動を行うことを希望する企業は、2026年9月30日から認可を申請できるようになり、完全な制度が2027年10月25日に発効します。
FCAは、業界からのフィードバックを受けて、ステーブルコインフレームワークの一部を調整しました。最終ルールでは、ステーブルコイン発行者に対する提案された資本要件を、以前の2%から発行価値の1%に引き下げました。
国際的な調整とAIの影響
政策の議論は、国内規制を超えても広がっています。イングランド銀行の総裁であるアンドリュー・ベイリーは、5月にドル建てステーブルコインの国際的な成長が規制当局間のより緊密な調整を必要とする可能性があると警告しました。また、FCAは最近、ステーブルコインを新興の人工知能システムと関連付け、継続的な人間の関与なしに金融決定を行う能力を持つシステムとしています。
この報告書は、ステーブルコインとトークン化された銀行預金を、分散型台帳技術を通じて自動化された決済をサポートできる決済インフラとして特定し、企業が法的責任をAIシステムに移転することはできないと主張しています。
