トークン化の概要
トークン化は、株式、債券、通貨単位などの実世界の資産をデジタル表現としてデジタル台帳上に作成するプロセスです。この技術は、証券の発行から資産の管理まで、卸売市場を効率化する可能性を秘めています。機能性の向上により、市場の効率性とレジリエンスを支援し、コスト削減が期待されます。
規制とインフラのアプローチ
FCA（金融行動監視機構）とイングランド銀行は、トークン化が進展する中で、企業が規制やインフラに関してより多くの確実性を求めているという業界の声を受け、企業が求める明確さを提供するためのアプローチを示しました。これには、プルデンシャル処理、トークン化された担保、決済手段が含まれます。
「トークン化は卸売市場を変革する可能性を秘めており、資産の発行、取引、決済の方法を再構築します。この技術を採用する企業を支援し、コストを削減し、リスクを軽減し、新しいサービスを解放することを目指しています。」
— FCAの市場担当エグゼクティブディレクター サイモン・ウォールズ
業界の協力と課題
イングランド銀行の金融安定性担当副総裁であるサラ・ブリーデンは次のように述べています。「銀行とFCAは、政府や業界と協力して、英国の小売および卸売金融におけるトークン化の責任ある採用を可能にするために多くのことを行ってきました。今の課題は、公共部門と民間部門がこれらの強固な基盤の上に構築し、パイロットから生産へと移行して金融の安定性と持続可能な成長を支援することです。」
フィードバックと今後の展望
FCAとイングランド銀行は、既存のルールやインフラがこの技術の安全な使用を支援または制約している場所について業界の意見を求めています。フィードバックは、今後の作業を形作り、デジタル卸売市場の共同ロードマップの次のステップを通知するのに役立ちます。
イングランド銀行は、RTGSおよびCHAPSの決済時間の延長に関するコンサルテーションを発表し、ほぼ24時間365日の決済に向けた次のステップを示しました。この段階的アプローチには、週末および延長された日常の運営時間が含まれ、コンサルテーションと業界の準備状況に応じて実施されます。これにより、国境を越えた支払いと、トークン化の発展に伴う新しい支払いおよび決済モデルが支援されます。
プルデンシャル規制とトークン化の進展
プルデンシャル規制庁（PRA）は、トークン化された資産のエクスポージャーに関するプルデンシャル処理の更新ガイダンスと、預金、電子マネー、ステーブルコインにおける革新に関する「Dear CEO」レターを発表しました。これらは最近の市場の発展を反映し、リスク管理とコンプライアンスに関する期待を再確認しています。
FCAは、業界のフィードバックを考慮しながら、クライアント資産（CASS）ルールの適用に関するアプローチがどのように進化するかを検討するなど、英国におけるトークン化を支援するためのさらなる作業を約束しています。FCAは最近、ファンドのトークン化を進めるための政策声明を発表しました。
